中原期货晨会纪要

2024第（99）期 发布日期：2024-06-05 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、国务院国资委印发《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》提出，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，推动控股上市公司加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。 2、周二印度资本市场遭遇股债汇“三杀”。印度主要股指Nifty指数和Sensex指数盘中双双重挫8%，SENSEX30指数收盘跌5.74%，创四年来最大跌幅。另外，印度卢比兑美元汇率日内一度跌超0.6%；印度10年国债收益率上涨10个基点至7.04%；印度VIX恐慌指数一度暴涨42%，为2020年11月以来的最大涨幅。印度大选选举结果显示，莫迪执政联盟获得的席位远低于预期，分析认为这或令印度的经济改革面临更多阻碍。 3、工信部等四部门发布消息，首批确定由9个汽车生产企业和9个使用主体组成的联合体，包括比亚迪、一汽、长安、广汽、蔚来等车企，在北京、上海、广州等7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，试点产品涵盖乘用车、客车以及货车三大类。 4、中国-西班牙经济工业合作混委会第29次会议在马德里召开，双方就推动中西经贸关系高质量发展以及共同关心的欧盟对中国电动汽车反补贴调查、农食产品市场准入等议题深入交换意见。 5、今年以来，港股公司回购踊跃。据Wind数据统计，截至6月4日，年内共有168家港股公司实施回购，较去年同期增加65家；合计回购金额899.27亿港元，较去年同期增长171%。 6、国务院国资委日前提出，要从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。 7、针对重点领域，新一轮金融监管将以“严”字当头，防范化解金融风险的关键点放在了弥补金融风险问责领域制度空白、提升监管执法效能上。后续中小金融机构、保交楼等风险领域处置将持续推进。与此同时，制度“补短板”也将提速，年内《中国银保监会行政处罚办法》等7部部门规章将迎来修订，同时还将制定《政策性金融机构行政许可事项实施办法》等6部部门规章。 8、贝壳研究院：5月百城首套房平均商贷利率降至3.45%，二套平均利率降至3.9%，分别较上月下降12BP、26BP；百城二套平均利率自2019年以来首次进入“3字头”。 1%以上，截止收盘，沪指上涨0.41%。深成指上涨1.05%。创业板指数上涨1.33%。周二，欧美股市表现分化，美股小幅收涨，道指涨0.36%，标普500指数涨0.15%，纳指涨0.17%。中概股多数下跌，欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.02%。 【分析逻辑】本周外部市场环境方面，欧洲央行将召开议息会议，目前看市场对于欧央行此次开展降息行动的预期较高，会否如预期落地受到市场的关注。此外，本周美国将公布5月非农就业数据，在4月份非农数据低于预期表现疲软之后，市场密切关注5月份的数据表现。目前看，美联储会否在今年秋季开启降息步伐仍有不确定性，也是扰动下半年金融市场的重要因素之一，通胀以及经济增长的数据表现仍是美联储利率政策调整的主要依据之一。从6月份A股开局的表现看，市场表现显的有所分化，这种分化主要体现在权重股与中小盘股之间。从周二的行情看，分化的态势仍在延续。目前看，沪指在年线附近暂时获得支撑，短线在此位置附近料仍有震荡和反复。从量能看，周二再度萎缩至8000亿元下方，目前的量能水平尚不足以扭转短线调整的态势，市场要想再度走强，需要外部因素的催化和量能的积极配合。6月4日，北向资金全天净买入33.78亿元；其中，沪股通净买入23.51亿元，深股通净买入10.27亿元。【配置建议，仅供参考】操作上，6月欧洲杯开启，市场或难有起色，多为区间震荡。7月将有重要会议，市场或有一定的改革预期。同时美国进入选举期，不确定性有所提高，关注具有稳定、避险属性的品种。经短期下调后，周二期指稍有企稳，权重股相对抗跌，现货指数相继收复5天均线，反弹高度仍需要看量能。沪深300、上证50在2月份平台上震荡概率较大，期权策略可以关注时间价值的策略。股指6月欧洲杯开幕市场或将震荡为主【盘面综述】6月3日，三大股指早盘表现较好，尾盘震荡下跌。两市成交额7150亿。截止收盘沪指跌0.16%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.44%。 周一欧美股市收盘涨跌不一，道指跌0.3%，标普500指数涨0.11%，纳指涨0.56%。中概股多数下跌。欧洲主要股指收盘多数上涨，德国DAX指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.06%，英国富时100指数持平。【分析逻辑】中国4月财新PMI录得51.7，为2022年7月来最高，前值为51.4。具体来看，5月制造业供需持续扩张，生产指数升至2022年7月来新高，其中消费品类生产增长强劲；新订单指数在扩张区间小幅下行，外需扩张幅度明显放缓，当月新出口订单指数明显放缓，不过仍位于临界点上方。目前地产行业已进入政策效果验证期，需求企稳还需时间。虽然市场整体受到制造业供给出清、资金筹码等不利因素影响，但一些消费、出口的行业龙头有望穿越周期。地产行业虽为周期之母，但如今不少产业的的ROE对地产投资的敏感度正在降低 。 出 口 链 主 要 是 以 价 换 量 ， 未 来 受 海 外 库 存 修 复 的 节 奏 和 力 度 的 影 响 。6月3日，北向资金全天净买入15.39亿元；其中，沪股通净买入12.62亿元，深股通净买入2.77亿元。【配置建议，仅供参考】操作上，6月欧洲杯开启，市场或难有起色，多为区间震荡。7月将有重要会议，市场或有一定的改革预期。同时美国进入选举期，不确定性有所提高，关注具有稳定、避险属性的品种。市场在宏观数据影响下风险偏好降低，权重股相对抗跌，期指IF、IH低位弱势震荡，IC、IM创新低，现货指数若不能收复5天均线，反弹机会暂时难现。期权策略可以关注时间价值的策略。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室