对二甲苯：趋势偏弱，空PX多PR PTA：中期仍偏弱 MEG：中期仍偏弱，11-01正套

期货研究 商 品2024年9月19日 研究 对二甲苯：趋势偏弱，空PX多PR PTA：中期仍偏弱 产业 务 服MEG：中期仍偏弱，11-01正套 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-09-18 6762 4766 4391 6866 3920 2024-09-13 6940 4882 4428 7038 3925 2024-09-12 6940 4876 4425 6928 3911 2024-09-11 6880 4832 4429 6752 3841 2024-09-10 6734 4750 4403 6662 3898 日度变化 -2.6% -2.4% -0.8% -2.4% -0.1% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(10-11) PX-EB01 2024-09-18 -124 -56 -42 182 -1585 2024-09-13 -96 -54 -23 146 -1360 2024-09-12 -110 -50 -23 192 -1347 2024-09-11 -82 -48 -27 150 -1344 2024-09-10 -106 -52 -27 188 -1481 日度变化 -28 -2 -19 36 -225 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA11-PF11 PF11盘面加工费 PTA01-LU01 2024-09-18 371 375 -2122 1340 1033 2024-09-13 371 454 -2180 1409 1176 2024-09-12 365 451 -2082 1310 1187 2024-09-11 360 403 -1964 1188 1197 2024-09-10 373 347 -1944 1161 1066 日度变化 -0 -79 58 -68 -143 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-09-18 -67 -85 24 220 169 2024-09-17 -107 -85 23 200 184 2024-09-16 -109 -85 23 340 188 2024-09-15 -11 -85 23 450 193 2024-09-14 135 -88 20 518 193 日度变化 40 - 1 20 -16 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-09-18 18845 6034 3720 108 5942000 2024-09-13 21065 6054 3780 108 5942000 2024-09-12 22259 6654 3840 108 5942000 2024-09-11 22601 6854 3840 108 5942000 2024-09-10 22847 6854 3853 108 5942000 日度变化 -2,220 -20 -60 - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 宏观：9月19日，美国联邦储备系统（美联储）宣布开启降息周期，将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%。 PX:华东一工厂一套重整及歧化装置目前已经重启，其一条200万吨PX装置也同步重启。该装置9月初停车检修。（浙石化） 一位市场消息人士表示，中国和世界其他地区的经济表现不佳，PTA市场的疲软反映了大多数交易员持有PX和PTA的空头头寸。另一位市场消息人士表示，中国PTA市场的基金活动也推动了价格走低。 在亚洲交易时段，11月、12月和1月的实物船货报价较低，白天市场活跃。 在Platts收市估价过程中，有三笔交易——11月的两笔交易价格为819美元/吨，818美元/吨，12 月的交易价格为822美元/吨CFRUnv1/中国。 尾盘石脑油价格僵持，10月MOPJ目前估价在649美元/吨CFR。9月18日PX价格下跌，两单11月亚洲现货在819、818成交，一单12月亚洲现货在822成交。尾盘实货11月在817/822商谈，12月在811/826商谈。9月18日PX估价在819美元/吨，较9月17日下跌16美元。 PTA：受台风贝碧嘉影响，江苏地区部分PTA和聚酯工厂装置出现短暂停车，预计本周内逐步恢复。受台风影响，华东一套120万吨PTA装置假期临停，目前恢复中。（三房巷）华东一套220万吨PTA 装置因故停车，预计一周附近，具体恢复时间待跟踪。（汉邦） 中国新凤鸣集团计划于12月中旬左右在浙江独山新建一条300万吨/年的PTA生产线开始生产。 这条新生产线是其独山工厂的第三条新生产线，该工厂已经拥有两条生产线，总产能为500万吨/年。 MEG：9月18日-9月22日，张家港到货数量约为1.4万吨，太仓码头到货数量约为3.2万吨，宁波到货数量约为5.6万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为10.2万吨。 9月18日华东主港地区MEG港口库存约59.7万吨附近，环比上期（9.9）下降2.5万吨。其中宁波 7.7万吨，较上期下降2.3万吨，9月9日至9月17日宁波主要库区日均发货约2500吨附近；上海、常熟及南通4.3万吨，较上期下降0.6万吨；张家港23万吨附近，较上期上升2.2万吨，某主流库日均发货约6000吨附近；太仓10.1万吨，较上期上升0.6万吨，两主流库日均发货3000吨左右；江阴及常州12.4万吨，较上期下降1.3万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在2.2万吨附近，较上期下降1.1。 9月14日至9月17日张家港某主流库区MEG发货22000吨左右；太仓两主流库区MEG发货7500吨左右。 加拿大一套40万吨/年的乙二醇装置于8月底停车检修，预计9月底前后重启。（Meglobal）华东一套80万吨/年的乙二醇装置已于近日重启，该装置此前于9月5日停车。（浙石化） 聚酯：受台风影响，江阴某聚酯瓶片工厂共计200万吨装置停车，其中80万吨为前期已长停装置，目前据悉正在重启中，预计今明两天恢复正常。（三房巷） 受台风影响，江阴某直纺涤短工厂85万吨装置停车，目前重启中。 江浙涤丝9月18日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右。江浙几家工厂产销分别在45%、60%、55%、80%、30%、40%、40%、20%、35%、0%、0%、50%、70%、100%、0%、30%、0%、50%、70%、20%、30%、100%。 9月18日直纺涤短销售疲软，截止下午3:00附近，平均产销46%，部分工厂产销：60%、50%、50%、 20%、60%、30%、50%、50%、50%。 中秋假期江浙涤丝产销整体清淡，三日平均产销估算在3成略偏上。江浙几家工厂三日平均产销分别在30%、30%、0%、40%、50%、30%、0%、20%、20%、0%、60%、40%、35%、30%、50%、30%、10%、40%、10%、15%、0%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分