9月第一周乘用车零售环比+5%，车网互动规模化应用试点将开启

证券研究报告|行业周报 2024年09月16日 汽车 9月第一周乘用车零售环比+5%，车网互动规模化应用试点将开启 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 000625.SZ 长安汽车 增持 0.94 1.27 12.39 9.17 000887.SZ 中鼎股份 增持 0.99 1.17 11.7 9.9 002284.SZ 亚太股份 增持 0.31 0.38 21.52 17.55 002906.SZ 华阳集团 增持 1.31 1.74 18.24 13.74 301106.SZ 骏成科技 增持 1.32 2.07 21.5 13.71 600660.SH 福耀玻璃 增持 2.68 3.29 18.51 15.08 601633.SH 长城汽车 增持 1.35 1.56 17.13 14.83 601689.SH 拓普集团 增持 1.76 2.09 19.92 16.78 601799.SH 星宇股份 增持 5.18 6.7 22.78 17.61 603009.SH 北特科技 增持 0.24 0.28 71.79 61.54 603596.SH 伯特利 增持 1.9 2.41 19.97 15.75 603786.SH 科博达 增持 2.12 2.83 22.97 17.21 688162.SH 巨一科技 增持 1.76 2.19 8.95 7.2 832491.BJ 奥迪威 增持 0.68 0.92 17.75 13.12 股票股票投资EPS（元）PE 强于大市（维持） 行业走势 汽车沪深300 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周（9.9-9.13）下跌1.44%，跑赢沪深300指数0.79 个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.07%，跑赢沪深300指数1.16 个百分点，商用车子板块下跌1.94%，跑赢沪深300指数0.29个百分点， 货车子板块下跌1.92%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，客车子板块下跌1.98%，跑赢沪深300指数0.25个百分点。本周（9.9-9.13）汽车零部件板块下跌1.93%，跑赢沪深300指数0.3个百分点；汽车服务板块下跌2.65%，跑输沪深300指数0.42个百分点。本周（9.9-9.13）上证综指高于沪深300 指数0个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至9月13日，汽车行业PE-TTM为19.81，较上周下跌0.27。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.28、 29.8和17.12，本周乘用车板块下跌0.24，商用车板下跌0.58，零部件下跌0.31。从汽车相关概念板块来看，本周（9.9-9.13）汽车相关概念板块普跌。 其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.51%、-2.94%、-2.02%、-1.44%、0.66%、-1.81%、-2.50%、-2.77%。从原材料价格来看，截至9月13日， 沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19752.11、73914.99、 3173.15、16912.04点，本周分别变化2.19%/1.18%/4.75%/2.96%，PP(拉 丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和7.434万元/吨，本周价格分别变化-1.00%/2.42%。 9月第一周乘用车零售同比去年同期+10%，较上月同期+5%。乘用车整 体：9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比去年9月同期增长10%， 较上月同期增长5%，今年以来累计零售1,385.3万辆，同比增长2%；9月 1-8日，全国乘用车厂商批发37.0万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长41%，今年以来累计批发1,631万辆，同比增长4%。新能源：9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比去年9月同期增长56%，较 上月同期增长11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比增长36%；9月 1-8日，全国乘用车厂商新能源批发19.4万辆，同比去年9月同期增长41%， 8% 3% -1% -6% -10% -15% -19% -24% 2023-092024-012024-052024-09 作者 分析师陈逸同 执业证书编号：S1070522110001邮箱：chenyitong@cgws.com 联系人金瑞 执业证书编号：S1070123070009邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《8月乘用车零售环比+11%，特斯拉FSD有望 25Q1入华—汽车行业周报（2024.9.2-2024.9.6）》 2024-09-09 2、《8月前三周乘用车零售环比+9%，8月库存指数环比下降3.2pct—汽车行业周报 （2024.8.26-2024.8.30）》2024-09-02 3、《8月乘用车市场环比恢复，阿维塔、赛力斯拟入股华为引望—汽车行业周报 （2024.8.19-2024.8.23）》2024-08-26 较上月同期增长28%，今年以来累计批发687.3万辆，同比增长32%。 车网互动规模化应用试点将开启，全面推广新能源汽车有序充电。2024年9 月10日，国家发展改革委办公厅等发布关于推动车网互动规模化应用试点工 作的通知，将在全国开展车网互动规模化应用试点，选取不少于5个发展基 础好、政策力度大、带动效应强的试点城市，以及不少于50个双向充放电 （V2G）试点项目。根据通知，参与试点的地区应全面执行充电峰谷分时电价，力争年度充电电量60%以上集中在低谷时段，其中通过私人桩充电的电量80%以上集中在低谷时段；参与试点的V2G项目放电总功率原则上不低于500千瓦，年度放电量不低于10万千瓦时，西部地区可适当降低。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。 内容目录 1.行情回顾4 2.公司、行业重大事项7 2.1公司公告回顾7 2.2行业新闻9 3.新上市车型10 4.投资建议11 5.风险提示11 图表目录 图表1：汽车二级板块本周（9.9-9.13）涨跌幅4 图表2：汽车板块PE-TTM4 图表3：乘用车板块PE-TTM4 图表4：商用车板块PE-TTM5 图表5：汽车零部件板块PE-TTM5 图表6：汽车热点方向本周（9.9-9.13）涨跌幅5 图表7：本周（9.9-9.13）行业涨跌幅5 图表8：重点个股本周（9.9-9.13）涨跌幅6 图表9：沪铝指数6 图表10：沪铜指数6 图表11：螺纹钢指数6 图表12：橡胶指数6 图表13：PP价格（元/吨）6 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（元/吨）6 图表15：本周（9.9-9.13）新上市车型10 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周（9.9-9.13）下跌1.44%，跑赢沪深300指数0.79个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.07%，跑赢沪深300指数1.16个百分点，商用车子板块下跌1.94%，跑赢沪深300指数0.29个百分点，货车子板块 下跌1.92%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，客车子板块下跌1.98%，跑赢沪深300指数0.25个百分点。本周（9.9-9.13）汽车零部件板块下跌1.93%，跑赢沪 深300指数0.3个百分点；汽车服务板块下跌2.65%，跑输沪深300指数0.42个 百分点。本周（9.9-9.13）上证综指高于沪深300指数0个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 图表1：汽车二级板块本周（9.9-9.13）涨跌幅 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 乘用车汽车货车汽车零部件商用车客车HS300汽车服务 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 从估值水平来看，截至9月13日，汽车行业PE-TTM为19.81，较上周下跌0.27。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.28、29.8和17.12，本周乘用车板块下跌0.24，商用车板下跌0.58，零部件下跌0.31。 图表2：汽车板块PE-TTM图表3：乘用车板块PE-TTM 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 汽车(申万) 乘用车(申万) 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 图表4：商用车板块PE-TTM图表5：汽车零部件板块PE-TTM 200 150 100 50 0 40 35 30 25 20 15 10 5 0 商用车(申万)汽车零部件(申万) 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 热点方向表现：本周（9.9-9.13）汽车相关概念板块普跌。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.51%、-2.94%、-2.02%、-1.44%、0.66%、-1.81%、-2.50%、-2.77%。 图表6：汽车热点方向本周（9.9-9.13）涨跌幅 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% 资料来源：Wind、iFind、长城证券产业金融研究院 行业表现：本周（9.9-9.13）上证综指下跌2.23%，1个行业上涨，29个行业下跌。汽车板块下跌1.44%，在30个行业中位居第10名。 图表7：本周（9.9-9.13）行业涨跌幅 3% 2% 1% 通信房地产计算机家用电器非银金融 综合 电力设备 环保有色金属机械设备 汽车国防军工纺织服饰轻工制造基础化工建筑装饰商贸零售 传媒上证综指 HS300 电子医药生物 钢铁美容护理建筑材料农林牧渔 银行 煤炭公用事业交通运输社会服务石油石化食品饮料 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周（9.9-9.13）整体有所下跌。宇通客车、福耀玻璃处于上涨状态，分别上涨3.07%、2.2%，爱柯迪、德赛西威、华懋科技跌幅较大，分别为-6.62%、-7.63%和-21.27%。 图表8：重点个股本周（9.9-9.13）涨跌幅 5% 宇通客车福耀玻璃远东传动比亚迪中国汽研华域汽车岱美股份拓普集团银轮股份广汇汽车长城汽车天成自控中鼎股份万里扬玲珑轮胎威孚高科伯特利一汽富维广东鸿图继峰股份双环传动凌云股份保隆科技泉峰汽车中国重汽广汽集团精锻科技长安汽车川环科技均胜电子贝斯特凯众股份新泉股份上汽集团旭升集团潍柴动力星宇股份文灿股份爱柯迪德赛西威华懋科技 0% -5% -10% -15% -20% 图表9：沪铝指数 -25% 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 原材料价格变动情况：截至9月13日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19752.11、73914.99、3173.15、16912.04点，本周分别变化2.19%/1.18%/4.75%/2.96%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元 /吨和7.434万元/吨，本周价格分别变化-1.00%/2.42%。 图表10：沪铜指数 30,000沪铝指数 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 沪铜指数 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院 图表11：螺纹钢指数图表12：橡胶指数 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 螺纹钢指数 20,000 15,