蛋氨酸行业框架梳理及观点更新20240915

蛋氨酸行业框架梳理及观点更新20240915_原文 2024年09月16日21：02 发言人00：00 然后今天的话是继续我们系列框架培训。然后今天主要是给大家讲一下蛋氨酸行业的一个基本的一个分析，以及对于近期行业的一些近况进行一个更行。然后的话这边报告我们主要也是分为可能三大部分。 蛋氨酸行业框架梳理及观点更新20240915_原文 2024年09月16日21：02 发言人00：00 然后今天的话是继续我们系列框架培训。然后今天主要是给大家讲一下蛋氨酸行业的一个基本的一个分析，以及对于近期行业的一些近况进行一个更行。然后的话这边报告我们主要也是分为可能三大部分。第一个先简单介绍一下氨基酸行业，然后接着从供需两端介绍一下，就只针对大三产品来介绍一下它的供需格局，包括对于产品的价格进行复盘。然后最后的话是会介绍一下相关标的的一些基本的情况。然后我们看第一部分，我们说首先氨基酸的话，它是构成蛋白质大分子的一个基础结构，几乎和一切的生命活动都是相关的。作为我们代谢的一个物质基础的话，下游其他按照产品的一些类别，还有它的一个作用，可能在像饲料、食品、医药，包括培养基、保健品这些领域都发挥着非常重要的一个作用。 发言人01：05 然后从产品的一个种类上来看，根据氨基酸产品的一个分类导则的话，其实总体上如果按营养功能，一般我们说会分为叫做必需氨基酸、半必需，或者说叫条件必须以及非必需氨基酸这三大类。其中必需的氨基酸一般是有8种，一般是指我们人体不能够自行合成的，需要我们通过日常的一些饮食进行一个摄入。然后像精氨酸、组氨酸，一般就是属于半必须的一个氨基酸，而是自身合成的量可能是不够。在婴幼儿时期的话可能需要进行额外一个补充，所以它是属于一个必需氨基酸。然后剩余的十种就属于一个非必需的氨基酸。 发言人01：52 然后按照一般氨基酸它的味道来分的话，大部分的氨基酸我们说都具有甜味和苦味的，但是少数的会具有一些酸味和鲜味。一般它的味道就会取决于我们说按照氨基酸它的一个侧链基团的一个疏水性。一般疏水氨基酸呈现出甜味，比如像丙氨酸、甘氨酸以及丝氨酸。清水的氨基酸是以苦味为主，像精氨酸、亮氨酸等等。 发言人02：21 然后我们说如果从全球的一个角度来看的话，我们说随着这种全球经济的不断发展的话，氨基酸的应用领域其实也是在不断的延伸的。然后的话整个全球的一个产量在21年是突破了1000万吨，同时是预计在22到27年间会保持4.7%的一个年化符合的一个增长率。就是整个它的一个产量是在不断的增长的，同时对应的市场规模也是在21年达到了261.9亿美元。同时的话在22到30年期间，还是有望保持7.5%左右的一个年化符合的一个增长率。 发言人03：05 然后对于中国来说的话，首先就是我们说我国内的一个氨基酸的产业，其实整体上可能起步是比较晚的，但发展的迅速。目前我们国家是全球氨基酸的一个生产和出口大国，然后从种类上看，国内生产的氨基酸主要就是像赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸、谷氨酸这些处于稳定增长期的一些大我们叫做大品种的氨基酸。还有像丙氨酸、缬氨酸丙、脯氨酸以及意料这些处于快速成长的一些小品种氨基酸也有生产。然后一般从下游产品的一个用途来看，国内的氨基酸一般适用于食品领域，或者是动物饲料的一个添加剂。然后在化妆品，精细化工等等一些领域也有一个广泛的一些应用。 发言人03：53 然后一般的话我们说这种动物饲料当中所使用的一个氨基酸的话，我们可能在一些上市公司的一些披露当中也能看到了。它一般我们会叫做动物营养氨基酸，是作为一个动物营养类的，作为它的一个饲料添 加剂使用的一个统称。一般是能够更好的发挥饲料的一个功效，来提升饲料的利用效率，然后补充和平衡这种畜禽养殖业他们相关的一个营养。 发言人04：22 然后根据博亚和讯的一个估算来看的话，就是我们说二三年从全球的角度来看，这种适用的这种大品种的氨基酸，就是包括赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸和三这四大类总的产量是达到了615万吨，同比增长了2%左右。然后16到23年的这种每年的产量的复合增速是4.9%。然后二三年全球的这四大类的C用氨基酸市场规模是达到了121.8亿美元，同比是下降了20.5%左右。主要就是因为其二三年所有的这种这四大类适用的氨基酸当中，除了适用的丝氨酸价格上涨之外，像赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸的一个价格可能都有不同程度的一个下跌，导致了整整个市场规模同比有所下降。 发言人05：16 然后再看中国的角度，中国方面这四大类的使用氨基酸整个的产量是达到了433万吨，同比增长了是12.4%。然后在16到23年的一个年产量的复合增速是达到了12.1%。也可以看到是高于全球的复合的一个增速的。同时国内的 这种市场规模是在69.5亿美元左右，同比是下降了0.7%。 发言人05：45 然后我们从产量的角度能看到就是中国这四大类的一个使用氨基酸的产量是占到全球的70.4%左右。其中的话我们说各类的一个氨基酸的一个产量都是进了不同程度的一个增长。然后其中的话像赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸，其中可能都是各自有34%、26.6%以及63.2%是用于一个出口的，这是我们说整个的一个情况。 发言人06：21 同时的话我们说从生产工艺上来看的话，多数的氨基酸其实我们说我们一般的一个生产方法都是以生物法为主。主要是因为我们说像生物法当中的话，我们一般它就是具有原料成本比较低，同时反应条件温和，易于大规模生产这样的一个特点。整个所以它整个也是作为一个生物发酵的一个细分的行业，氨基酸行业的一个技术水平的话，所以主要就体现在这种生产效率，包括相关的发酵菌种的质量，以及对于上游发酵的这种原材料，像玉米、煤炭等等，它它的一个综合利用能力等等。然后生产的一个效率主要就取决于原材料的一个消耗，成品的一个收率，以及能源消耗这些指标方面的一个持续的一个优化。 发言人07：15 同时的话我们说还能够关注到就是这些年来的话，像整个国内的一个合成生物技术也是正在快速的一个发展。相较于传统的这种化工生产的话，利用合成生物学进行一个生物执照的话，也是具有一个投入小，见效快，同时产出大这些一个特点。然后像目前的话，其实像氨基酸、维生素、多糖、乳酸等等这种大宗的产品，其实都是通过生物发酵技术实现了一个规模化的一个生产。 发言人07：46 像国内的话，其实就是我们说的，是像我们说一般是中国科学院的天津工业生物技术所，我们一般叫天工所。它是我们国家国内的一个生物技术以及生物制造领域的一个主力的一个人代表。所以整个根据他官网的报道也能够看到，其实就是我们说的他可以通过一些高效的微生物细胞工厂，将诸如像二氧化碳、一氧化碳和甲烷这些依碳性转化为微生物的一个蛋白，被应用于一个料生产这样的一个领域。所以我们说通过运用合成生物学的一个技术，有望进一步拓宽这种氨基酸它的一个生产。同时降低它的一个成本，来打开它的一个应用场景。 发言人08：29 我们说丝绸端的话，其实无论是我们今天要讲的一个蛋氨酸，还是大家更大品种的这种苏氨酸、赖氨酸，以及小品种的像什么色氨酸、缬氨酸等等，其实他们的一个需求端，我们说主要就是用于一个饲料添加剂，需求来说相对来说是比较刚性的这两年比较大的变化就是国内为了保持这种粮食的一个供给的一个安全，在积极的推行这种豆粕的一个减量替代的一个行动。所以由此是进一步的，通过这种低蛋白质量的一个技术，包括我们说的这种相关的一些，豆粕的一个减量替代等等。从而来提升这种蛋白型的一些，辅料一个产品的一个供给。所以是打开了我们说相关的这种诸如蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸等等，这种适用氨基酸它们的一个用量的一个空间。 发言人09：28 然后从供给端来看的话，我们说其实按照国内的这种生产方法的话，整个动物营养氨基酸行业是呈现出一体化和规模化经营的这样的一个特点。所以基本上我们说从上游来看的话，基本上都是产业链上游的原材料，就是我们说主要的原材料是玉米，能源方面主要是使用的一个煤炭。然后从国内的角度的话，其实像玉米，煤炭的一个资源相对来说都是比较丰富的，但是整个的经济运输半径可能是比较短。所以在全球的一个动物营养氨基酸的产能逐步向国内集中的同时，那国内的整个这种动物营养氨基酸行业内的一些大型企业，其一般是倾向于将生产的一个基地搬迁或者是新设在像中国的西北，东北，包括内蒙等等，以及山东省这些像玉米和煤炭供应充足的一些区域。那行业内这种小的企业可能就会受限于自己的一个，综合，实力，一般可能会采用外购玉米淀粉产品之后，来进一步生产氨基酸的一个产品。然后大型的企业基本上就是我们说，会迁往这种玉米煤炭供应充足的区域，然后实现自建玉米淀粉的一个生产线。所以是实现了从上游的玉米采购，再到玉米淀粉，玉米淀粉浆的一个生产，再到终端这种各种动物营养氨基酸，包括玉米的一个洁面副产品，包括其他的多糖等等，以及一些废料有机肥的一个全流程的一个打通这样的一个情况。 发言人11：05 然后通过这种的一个产业链的一个布局，我们说一般企业的话，它一般可以说在保证自己的动物营养氨基酸，以及像味精这种传统产品市场份额稳定的前提之下，通过布局一些小品种的医用氨基酸包括生物材料等等这种附加值较高的一个细分领域，来提升自己的一个综合竞争力。然后我们今天的话主要是讲一下蛋氨酸，我们说蛋氨酸的话又叫做甲硫氨酸，是动物必需氨基酸当中唯一的一个含硫氨基酸。一般是作为一个禽类、高产奶牛还有鱼类的一个第一限制氨基酸，然后猪的第二限制性氨基酸。目前的话一般在饲料当中用作饲料添加剂，添加量是在0.05%到0.2%。 发言人11：58 然后从它的一个我们说合成的工艺上来看，一般也是生物法和化学合成法这两大类。但是他和其他我们前面介绍的就苏氨酸、赖氨酸，包括各种氨基酸的不同。其实目前甘氨酸它的一个主流生产工艺，多数的企业是采用化学合成的一个方法。并且是使用化学合成当中的一个丙烯醛法来进行生产。同时丙烯醛法又分为海英法和清纯法。然后具体来看，就是我们说相关的工艺方面的话，一般化整个工艺的流程方面可能会包含像丙烯醛、甲硫醇，包 括氰化物这些剧毒的一些物质。所以整个化工的合成当中，也会对安全防护的要求是比较高的，产生的废水也不太容易处理。 发言人12：55 同时的话我们说一般我们认为相关的一个氨基酸当中，一般化学法我们生产出来的也是DL两种蛋氨酸的一个混合的一个构型。然后的话一般我们说只有L型的蛋氨酸具有生物活性。一般的话你可以通过直 接的一个纯化这种DL型的一个蛋氨酸进行生产，也可以通过化学合成与发酵工艺相结合，来生产出我们的一个纯粹的L型的一个大暗算。然后同时的话，它相较于其他的氨基酸的一个差异，就是我们说化学法生产的这种DL的一个蛋氨酸，一般就是50%的一个D安D型的氨蛋氨酸加上50%的L的一个蛋氨酸组成的。同时的话我们动物D蛋氨酸的话，在动物体内可以被相应的酶转化为L型的一个蛋氨酸。所以我们不需要再进行额外的一个光学的一个拆分。 发言人13：57 这是我们说蛋氨酸相较于其他氨基酸的一个差异的一个地方，同时的话我们说通过目前的话大家也是在积极的探索，就是通过生物法来生产一个大蛋氨酸这样的一个土进。然后一般的话我们说通过生物法来看的话，主要有没拆分、发酵法以及化学没法这三大类的一个工艺。一般没拆分的话，经济指标会比较低，可能污染会比较高。发酵法的生产工艺的一个收率低。一般目前公开的报告当中的话是以西结，它是实现了一个生物发酵法的一个工业化生产大暗算。然后在相关文献当中也有报道，一般是通过发酵或者是酶催化转化特殊前体物质来生产L型的一个蛋氨酸。然后新杰当时就是介绍了以琥珀酰高三高三酸或者是乙酰胺的高色氨酸为前体，没转化生产力，还有蛋氨酸的一个工艺。同时的话2013年的话希杰和阿克玛合资的公司也是通过专利报道了一种酶催化蛋氨酸前体和甲硫醇转化的一个高产率的一个方法。 发言人15：14 但是我们说一般上述的一个前提物质，也是要经过化学法来合成，或者是发酵方法生产出来的。所以一般的话这种相关的一个工艺进行大规模的一个工业化生产，其实还是会有一定的一个瓶颈在。同时的话国内的话目前主要来看的话，其