铁合金日报-美联储降息临近，商品日内反弹居多，双硅关注共振走势

铁合金日报|2024-09-12 铁合金日报 - 【美联储降息临近，商品日内反弹居多，双硅关注共振走势】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：今日内蒙某主流电石企业兰炭采购价格上调，中料上调67.8元/吨执行858.8 元/吨，小料上调67.8元/吨执行841.85元/吨，均出厂价承兑含税，自9月12日到厂执行。2、硅铁现货：72硅铁报6000-6100元/吨，75报6500-6600元/吨现金自然块出厂暂稳运 行。铁合金在线统计上周硅铁日产量15670吨较上期减20吨，本周宁夏中卫二轮线路检修，日产将继续下降，供需错配继续收窄中。 3、仓单变化：硅铁仓单13930张较上个交易日减少81张，预报0张较上个交易日持平， 仓单和预报合计69650吨环比减少405吨，降库在路上。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.26%收在165.76，资金净流入11.05亿。黑色系普涨，硅铁主力移仓2501合约，收在6176涨0.62%，资金净流入17万，日减仓1367手，结算价6136，基差收窄。技术上，主力日K线收中阳线，KDJ线开口收窄交弱金叉，1小时K线震荡重心上移，跟随商品共振，交易美联储降息预期。 【总结】 1、观点：震荡中有弱反弹迹象，产业关注减产买点价，投机关注01合约整数关口支撑。 【风险提示】 1/6 2、核心逻辑： 1）成本上移，产业亏损增多，但减产仍集中在宁夏，主动减产少； 2）宁夏第二轮线路检修日产减680吨，供需错配收窄，仓单降库明朗且目前盘面价格交割意愿低，套保和套利压力不大； 3）美联储降息临近，今晚公布CPI数据将决定降息幅度，硅铁基本面好转下估值有向上修复预期，关注市场情绪好转的持续性。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：根据巴西外贸部门新发布的统计数据，巴西8月锰矿石出口总量为28363吨，环比下降26.09%，同比下降73.5%。1-8月的出口总量为280921吨，与去年同期相比减少了923031吨，同比下降76.66%。锰矿偏弱震荡，天津港半碳酸33-34元/吨度，加蓬42-43元吨度，澳矿43-44元吨度;钦州港锰半碳酸32.5 元/吨度，澳籽44-46元/吨度，南非高铁31-32元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方报5800-5900元/吨现金含税出厂，厂家低价销售意愿不高，目前库存差异较大，南方逐步进入枯水期后电价有回升预期，北方再减产空间收窄且成本下移预期不高。9月中下旬，一方面关注仓单去库，另一方面关注国庆前后钢厂补库情况。 3、仓单变化：锰硅仓单135465张较上一交易日减少1671张，仓单预报5600张较上一交易日持平，仓 单和预报705325吨环比减少8355吨，降库趋势明朗。 【技术分析】 锰硅主力收在6092涨0.13%，资金净流出2463万，日减仓7741手，结算价6048。技术上，日K线收小阳线，KDJ线开口收窄欲交金叉，1小时K线在60均线下震荡重心略抬升，关注资金流向和波动率变化。 【总结】 1、观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力和整数关口支撑。 2、核心逻辑： 1）锰矿现货反弹乏力，冶金焦价格下调8轮落地，成本端利空逐步消化中，锰硅成本下降空间有限或进入震荡期，产业近期亏损走扩，基差报价减幅收窄； 2）锰硅需求修复中但供应减量边际递减，供需错配收窄趋势持续，关注北方钢厂补库情况； 3）商品共振走势仍在，宏观驱动对锰硅的影响减弱，利空逐步消耗后将积累利多量能，关注去库进度。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、十四届全国人大常委会第十一次会议10日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议。会议审议了国务院关于提请审议关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定草案的议案。 2、据机构数据显示，国内房地产开发企业8月份发行境内信用债43只合计融资401.29亿元，环比上升55.97%。 地产国企仍是发行主力，尤其是受8月末信用债收益率上行影响，利差有所走阔，较多发行人延缓发行进度，地产 债整体净融资表现有所欠佳，从今年4月以来，境内地产债利差呈逐步压缩态势，整体融资环境较去年已有所改善。3、据Mysteel统计，17家重点房企2024年1-8月销售额合计12531.89亿元，同比下降36.2%；8月销售额合计 1368.02亿元，同比下降23.7%，环比增长2.5%。 4、海关总署：1-8月我国进出口总值28.58万亿元人民币同比增6%，累计出口钢材7057.5万吨同比增长20.6%。 5、9月10日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第八轮下调，降幅为湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。 6、本周市场的焦点转向通胀数据，8月份的CPI通胀报告将在北京时间周三晚上八点半公布。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上对通胀的评估非常直接，他提到通胀现在更接近美联储的目标，“通胀的上行风险已经减弱”。因此，通胀数据的重要性有所下降，但这一报告仍具有显著的市场影响力。经济学家预计，美国8月整体CPI同比将从7月的2.9%放缓至2.6%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6100 - ↓100 宁夏 6100 - ↓100 青海 6100 - ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6150 - ↓100 陕西 6100 - ↓100 75FOB 1330 ↓10 ↓15 宁夏中卫基差报价 11-200 6517锰硅合格块 内蒙 5820 ↓30 ↓110 宁夏 5680 ↓50 ↓70 广西 5800 ↓50 ↓100 贵州 5750 ↓50 ↓100 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。