铁合金日报-政策预期仍在，双硅现货下调报价，锰矿日内跌幅扩大

铁合金日报|2024-10-11 铁合金日报 - 【政策预期仍在，双硅现货下调报价，锰矿日内跌幅扩大】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料900-1050元/吨不等， 主流电价0.4-0.45元/度区间，硅铁成本6150-6500区间。 2、硅铁现货：72硅铁报6250-6400元/吨，75报6800-7000元/吨现金自然块出厂。钢招方面，福建三明钢厂硅铁定价6850元/吨半现金半承兑，较9月涨250元/吨，量2200吨。供应端宁夏复产明显，需求端钢厂需求回暖，金属镁厂需求稳定，铸造需求暂无明显好转，关注产业链利润传导和分配。 3、仓单变化：硅铁仓单9218张较上个交易日减少144张，预报139张较上个交易日持 平，仓单和预报合计46785吨环比上个交易日减少720吨，仓单继续降库中。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌1.12%收在174.07，资金净流出14.95亿。黑色系震荡偏弱，硅铁主力收在6624涨0.06%，资金净流出1300万，减仓2522手，结算价6670。技术上，主力日K线收小阴线，KDJ线交弱死叉，1小时K线有承压迹象，关注其60均线支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）硅铁成本区域间差异化明显，产业生产利润略收缩； 2）硅铁基本面好转边际递减，印度硅铁涨价对国内市场有一定的影响； 3）宏观预期转向周六的新闻发布会，政策有期待，SF结算价重心略上移，大宗共振走势仍在，继续关注前期缺口是否回补。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：国内港口锰矿库存积累明显，且三大进口国海漂量达到创新高的167.35万吨，未来港口累库 预期增加。今日锰矿现货报价调整0.5-2元/吨度居多，其中天津港澳块报42-43元/吨度跌2元/吨度，南 非块实际成交32.5-33.5元/吨度跌0.5，加蓬块实际成交37-38元/吨度，钦州港澳块成交46-47元/吨度， 南非块成交34-35元/吨度，加蓬块成交44-45元/吨度。 2、锰硅现货：今日6517锰硅南北方主流报6150-6200元/吨现金含税出厂，期价波动幅度较大，现货报价混乱，钢厂招标采购定价未明朗前贸易采购较为谨慎，主流成交以点价为主，厂家下调价格的意愿不强但也在观望期货波动情况。需求端，本周五大钢材产量863.82万吨环比增加10.24万吨，其中螺纹产量236.26 万吨环比增11.12万吨，热卷产量308.19万吨环比增加2.35万吨，本周锰硅需求继续增加。 3、仓单变化：锰硅仓单114544张较上一交易日减少1409张，仓单预报8797张较上一交易日减少601 张，仓单和预报合计616705吨环比减少10050吨，仓单库存下降预报也减量，仓单降库有待提速。 【技术分析】 锰硅主力收在6376跌0.47%，资金净流出1895万，日减仓2899手，结算价6418。技术上，日K线收小阴线并承压60日均线，KDJ线交弱死叉，1小时K线承压20均线，关注其60均线附近支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，产业关注套保机会，投机关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿远期供应增加且期矿价格下跌明显，锰矿累库持续中，估值反弹驱动较弱； 2）锰硅周度供需错配持续收缩中，基本面好转但交割去库缓慢； 3）盘面利润修复且产业套保意愿增强，短期或在宏观情绪和基本面中来回切换，关注前期缺口是否回 补。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、10月10日，中国人民银行公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities,FundsandInsurancecompaniesSwapFacility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。 2、9月中国中小企业发展指数为88.7，较8月微降0.1点。9月份的分行业指数中，工业、批发零售业、信息传输软件业指数都出现了回升，其中信息传输软件业指数上升0.3点，表现最好。从细分数据可以看出，信息传输软件业的中小企业在宏观经济感受、企业效益、固定资产投资等分项指数方面均回升明显。 3、10月10日，国家统计局公告，为准确及时监测和反映我国人口发展变化情况，为党和国家制定国民经济和社会发展计划以及人口有关政策提供基础依据，国家统计局决定在全国范围内组织开展2024年人口变动情况抽样调查。4、市场预计，美国9月CPI或同比增长2.3%，较8月2.5%的同比增幅有所放缓，同时创2021年初以来最低同比涨幅。同期，CPI环比涨幅或为0.1%，低于前一个月的0.2%。剔除价格波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI或同比增长3.2%，涨幅与8月持平，但环比涨幅有望从8月的0.3%放缓至0.2%。 5、北京时间周四凌晨，美联储公布9月货币政策会议的纪要，揭示了政策制定者们为何在3周之前选择降息50基 点，以及官员们内部的意见不一。美联储公开市场委员会的12名票委中有11人投票支持降息50个基点至4.75%-5% 区间，只有理事鲍曼一人投了反对票，支持仅降息25个基点。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6500 - ↑150 宁夏 6500 - ↑100 青海 6400 ↓100 ↑150 72硅铁合格块 甘肃 6450 ↓50 ↑200 陕西 6400 - ↑50 75FOB 1325 - - 宁夏中卫基差报价 01-220 6517锰硅合格块 内蒙 6150 ↓100 ↓50 宁夏 6000 - ↓150 广西 6200 ↓100 - 贵州 6150 ↓100 - 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。