坚持创新驱动发展战略，签订战略合作协议

投资事件：近期，公司发布2024年半年度报告。2024年H1，公司实现营业收入2.67 亿元，同比下降4.93%；归母净利润0.49亿元，同比下降21.11%；扣非归母净利润0. 41亿元，同比下降23.13%。 业绩表现暂承压，坚持创新驱动发展战略。2024年H1，公司实现营业收入2.67亿元， 同比下降4.93%，主要原因系受市场环境因素的影响，公司上游金融行业客户IT投入 放缓，在项目立项、实施及验收等时间周期上有所加长。公司坚持创新驱动发展战略， 在信创化关键技术上，通过采用创新的存算分离架构，实现了领先替代的信创化策略， 保证了各类应用系统全面信创化的顺利实现。公司作为新交易体系的引领者及金融信 创的先行者，积极推进新一代核心交易系统A5的建设，截止至2024年H1，公司新一 代核心交易系统A5在中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目同步推进。 毛利率稳定，持续加大研发投入。2024年H1，公司毛利率为69.18%，同比提升0.06%， 整体保持稳定。从费用端来看，公司的销售/管理费用率分别为13.55%/18.27%，同比 分别下降0.38%/0.57%；在研发方面，公司持续加大“3+1”基础技术平台等研发投 入，2024H1研发投入0.8亿元，研发费用率29.9%，较去年同期上升3.53%。 布局AI，与腾讯云签订战略合作协议。公司大投行业务子公司西点信息与西安交通大 学软件学院签署合作协议，共同推动AI在投行领域中的智能应用。9月6日，公司与 腾讯云在2024年腾讯全球数字生态大会期间签署战略合作协议，双方将深化在金融信 创与金融数字化转型等关键领域的合作，携手推动金融科技与业务的紧密结合和广泛 应用。 投资建议：我们预测公司2024-2026年营收分别为8.31/9.37/10.65亿元，归母净利 润分别为2.71/3.19/3.76亿元，对应PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。 风险提示事件：业务发展不及预期，政策推进缓慢，数据更新不及时等。 盈利预测表