与英发睿能签订20GW切片产能战略合作协议，切片代工逻辑持续兑现

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高测与英发睿能达成战略合作，英发睿能在宜宾投资建设的20GW拉晶产能所生产的单晶硅棒全部委托高测进行代工切片，高测预留20GW的切片产能优先满足英发睿能的切片需求。高测切片代工业务规划产能102GW，预计2024年3-4月投产，10月满产。公司预计2022-2024年底总产能分别达到21GW、45GW、77GW，考虑到产能爬坡，预计2022-2024年出货量分别为10GW、28GW、60GW。代工费上涨约10％，薄片化加速过程中高测已在研发端切出60μm210半片。客户需求饱满，看好切片代工长期逻辑。我们维持公司2023-2025年的归母净利润为13.5/17.8/21.6亿元，对应PE为10/8/6倍，维持“买入”评级。