建筑材料行业周报：“金九”水泥推涨，关注旺季需求改善

建筑材料行业周报（20240902-20240906）

核心观点

• 水泥行业：“金九”期间水泥价格普遍推涨，主要受前期高温天气导致量价双弱、企业错峰停窑天数增加以及续建和新建项目开工支撑需求等因素驱动。行业价格修复利润动力较强，关注旺季需求改善。
• 平板玻璃行业：价格环比进一步下跌，库存延续累库，华北市场出货好转，但华东和华南库存仍增加。产量周环比下降，成本端纯碱价格下跌但库存上涨。
• 光伏玻璃行业：价格环比下跌，开工率连续9周回落。
• 玻纤行业：价格环比持平。
• 碳纤维行业：价格保持稳定。

关键数据

• 水泥：全国水泥均价周环比上涨0.9%，华东及西北地区价格上涨明显。9月6日全国水泥出库量333.98万吨，周环比回升3%。
• 平板玻璃：8月31日全国浮法平板玻璃均价1373.6元/吨，周环比下跌4.8%。9月6日玻璃样本企业库存7146.2万重量箱，环比增加91.8万重量箱。9月6日浮法玻璃日度产量为16.76万吨，周环比下降0.18%。纯碱价格周环比下跌5.21%，库存环比上涨4.18%。
• 光伏玻璃：9月4日光伏玻璃价格22元/平方米，价格环比下跌2.2%。9月6日光伏玻璃开工率74.18%，环比下降1.3个百分点。
• 玻纤：价格环比持平。
• 碳纤维：价格保持稳定。

投资建议

• 投资策略：建材板块处于底部，水泥等品种有提价修复利润动力。关注底部机会，特别是地产链竣工端。
• 建议关注：
  • 业绩具有韧性的消费建材龙头：伟星新材、北新建材、兔宝宝等。
  • 技改加速、需求有望改善的水泥板块：华新水泥、海螺水泥。

风险提示

• 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期。
• 统计样本带来数据差异。