汽车与零部件行业周报：8月汽车销量持续提升，关注金九旺季需求

证8月汽车销量持续提升，关注金九旺季需求 研 券——汽车与零部件行业周报（2023.9.11-2023.9.15） 究行情回顾 增持（维持） 报过去一周（2023.9.11-2023.9.15），申万汽车行业下跌0.27%，表现 告行业:汽车 强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第14。细分板块涨跌幅： 日期: 2023年09月20日 乘用车涨幅最大，汽车零部件跌幅最大。商用车上涨0.63%，乘用车 上涨0.74%，汽车零部件下跌0.94%，摩托车及其他上涨0.64%，汽 分析师:丁亚 Tel:021-53686149 E-mail:dingya@shzq.comSAC编号:S0870521110002 联系人:李煦阳 SAC编号:S0870123060043 最近一年行业指数与沪深300比较 4% 1% -1%09/2211/2201/2304/2306/2309/23 -4% -7% 10% 12% 15% 18% 汽车沪深300 行 业 - - 周- 报- 车服务下跌0.11%。 核心数据 国内市场： 据中汽协，2023年8月，汽车销量258万辆，环比+8%，同比+8%。 其中，乘用车销量227万辆，环比+8%，同比+7%；商用车销量31 万辆，环比+8%，同比+20%。新能源汽车8月销量85万辆，同比 +27%；2023年1-8月累计销量537万辆，同比增39%。 新能源车企月度销量数据：据Wind数据及电车汇，2023年8月，国内十家主要新能源车企合计销量46.7万辆，同比+69%、环比+4%； 其中，比亚迪销量27.4万辆、同比+57%，理想销量3.5万辆、同比 +664%。环比来看，深蓝、小鹏、哪吒销量环比增20%以上。 海外市场： 8月欧洲主要国家新能源车销量同比+62%。据欧洲各国车协官网，2023年8月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计19万辆，同比+62%，环比+18%。七国合计渗透率为30%。 美国新能源车销量保持增长趋势。据Marklines，2023年8月，美国 新能源汽车销量13.5万辆，同比+64%，环比+7%；2023年1-8月合 相关报告： 《成都车展开幕，电动化、个性化趋势明显》 计销量95.6万辆，同比+51%；8月渗透率为10.1%，同比+3.2pct，环比+0.4pct。 ——2023年08月30日 《车企降价主要为应对销售淡季手段，比亚迪发布方程豹品牌及DMO平台》 ——2023年08月22日 《7月汽车销量稳定、淡季不淡，期待需求复苏》 ——2023年08月15日 原材料价格： 据Wind，截至2023年9月15日，国内热轧价格为3890元/吨，较 2023年9月8日变化1.04%。国内铝锭价格为19320元/吨，较2023 年9月8日变化0.78%。国内顺丁橡胶价格为13400元/吨，较2023 年9月8日变化0.00%。波罗的海干散货指数为1381，较2023年9 月8日变化16.44%。 投资建议 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪，以及理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 风险提示 新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 目录 1核心观点3 1.1热点聚焦：23H1中报概览3 1.2数据跟踪7 2行情回顾8 3行业数据跟踪9 3.18月汽车销量258万辆，环比+8%、同比+8%9 3.28月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+62%，美国新能源汽车销量同比+64%10 3.3钢材、铝锭等原材料价格上涨，海运价格提升11 4新能源车企月度销量更新（2023年8月）12 5风险提示12 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较8 图2：细分板块涨跌幅8 图3：板块个股涨跌幅前五8 图4：8月，汽车销量258万辆，环比+8.2%，同比+8.4%.9 图5：8月乘用车销量227万辆，环比+8%9 图6：8月商用车销量31万辆，环比+8%9 图7：8月新能源汽车销量85万辆，同比+27%9 图8：8月新能源汽车市占率达33%9 图9：8月中国汽车出口41万辆10 图10：8月中国新能源汽车出口9万辆10 图11：8月欧洲主要国家电动乘用车销量10 图12：8月美国新能源汽车销量13.5万辆11 图13：8月美国新能源乘用车渗透率10.1%11 图14：国内热轧市场价格（元/吨）11 图15：国内铝锭市场价格（元/吨）11 图16：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）11 图17：波罗的海干散货指数11 图18：8月主流新能源车企销量情况12 表 表1：23H1汽车行业中报概览3 1核心观点 表1：23H1汽车行业中报概览 1.1热点聚焦：23H1中报概览 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2数据跟踪 国内市场： 据中汽协，2023年8月，汽车销量258万辆，环比+8%，同 比+8%。其中，乘用车销量227万辆，环比+8%，同比+7%；商 用车销量31万辆，环比+8%，同比+20%。 新能源汽车8月销量85万辆，同比+27%；2023年1-8月累计销量537万辆，同比增39%。 新能源车企月度销量数据：据Wind，2023年8月，国内十家主要新能源车企合计销量46.7万辆，同比+69%、环比+4%； 其中，比亚迪销量27.4万辆、同比+57%，理想销量3.5万辆、同比+664%。环比来看，深蓝、小鹏、哪吒销量环比增20%以上。 海外市场： 8月欧洲主要国家新能源车销量同比+62%。据欧洲各国车协官网，2023年8月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计19万辆，同比+62%，环比+18%。七国合计渗透率为30%。 美国新能源车销量保持增长趋势。据Marklines，2023年8月，美国新能源汽车销量13.5万辆，同比+64%，环比+7%；2023年1-8月合计销量95.6万辆，同比+51%；8月渗透率为 10.1%，同比+3.2pct，环比+0.4pct。 原材料价格： 据Wind数据，截至2023年9月15日，国内热轧、铝锭、顺丁橡胶价格分别为3890元/吨、19320元/吨、13400元/吨，较2023年9月8日分别变化1.04%、0.78%、0.00%。波罗的海干 散货指数为1381，较2023年9月8日变化16.44%。 投资建议： 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪，以及理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 2行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周（2023.9.11-2023.9.15），申万汽车行业下跌0.27%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第14。万得全A收于4750点，下跌32点，-0.67%，成交36393亿元；汽车收于 5528点，下跌15点，-0.27%，成交2047亿元，强于大盘。从涨跌幅排名来看，汽车板块在31个申万一级行业中排名第14，总体表现位于中游。 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源：Wind，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2023.9.11-2023.9.15），细分板块涨跌幅：过去一周，乘用车涨幅最大，汽车零部件跌幅最大。商用车上涨0.63%，乘用车上涨0.74%，汽车零部件下跌0.94%，摩托车及其他上涨0.64%，汽车服务下跌0.11%。 板块个股涨跌幅：过去一周（2023.9.11-2023.9.15），涨幅前五的个股分别为文灿股份14.34%、冠盛股份13.58%、远东传动12.94%、春兴精工11.53%、松原股份11.07%；跌幅前五的个股分别为星源卓镁-9.45%、动力B股-10.05%、隆盛科技-10.77%、 光庭信息-10.92%、奥联电子-14.29%。 图2：细分板块涨跌幅图3：板块个股涨跌幅前五 -0.11% -0.94% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 0.74%0.64%0.63% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 3行业数据跟踪 3.18月汽车销量258万辆，环比+8%、同比+8% 整体销量：据中汽协数据，2023年8月，汽车销量258万辆， 环比+8%，同比+8%。其中，乘用车销量227万辆，环比+8%， 同比+7%；商用车销量31万辆，环比+8%，同比+20%。 图4：8月，汽车销量258万辆，环比+8.2%，同比+8.4% 2022年，万辆2023年，万辆2023YoY（右轴） 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 资料来源：中汽协，上海证券研究所 图5：8月乘用车销量227万辆，环比+8%图6：8月商用车销量31万辆，环比+8% 2022年，万辆2023年，万辆 2023YoY（右轴） 2022年，万辆2023年，万辆 2023YoY（右轴） 250 200 150 100 50 0 100%50 80%40 60% 40%30 20%20 0%10 -20% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -40%0 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车销量：据中汽协，新能源汽车8月销量85万辆，同比+27%，市占率达33%。2023年1-8月累计销量537万辆， 同比增39%，市占率达30%。 图7：8月新能源汽车销量85万辆，同比+27%图8：8月新能源汽车市占率达33% 100 80 60 40 20 0 2022年，万辆2023年，万辆 2023YoY（右轴） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -20% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021年2022年2023年 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 汽车出口：据中汽协，2023年8月中国汽车出口41万辆，同比+32%。其中，新能源汽车出口9万辆，同比增长8%。 图9：8月中国汽车出口41万辆图10：8月中国新能源汽车出口9万辆 2022年，万辆2023年，万辆 2023YoY（右轴） 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 200%12 10 150%8 100%6 4 50% 2 0%0 2022年，万辆2023年，万辆 2023YoY（右轴） 1000% 800% 600% 400% 200% 0% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 3.28月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+62%，美国新能源汽车销量同比+64% 8月欧洲