生猪8月数据的线索20240908

生猪：8月数据的线索20240908_原文 2024年09月09日06：59 发言人00：00 请您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户、第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。 发言人00：19 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点，如果嘉宾发布的观点和这浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。 发言人00：35 3、依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音记录、转发。生猪：8月数据的线索20240908_原文 2024年09月09日06：59 发言人00：00 请您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户、第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。 发言人00：19 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点，如果嘉宾发布的观点和这浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。 发言人00：35 3、依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音记录、转发。 发言人00：42 感谢您的理解和配合。 发言人00：43 若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。 发言人00：51 再次感谢您对浙商证券的理解和配合，谢谢。 发言人01：00 好的，各位投资者朋友，各位大佬，周末晚上好。 发言人01：04 欢迎参加浙商农业邱冠华中海丰团队的系列电话会议，中冠生猪。 发言人01：13 今天我们继续给各位领导来汇报一下，我们农业板块的核心板块、生产板块的一些情况。 发言人01：20 我是浙商证券副所长，农业首席钟海峰。 发言人01：26 本周我们讲八月数据的一些线索，主要是我们看到现在八月份的一些数据陆陆续续在出。 发言人01：36 那么这些数据反映了怎么样的一个情况呢？ 发言人01：40 以及跟我们一直强调的观点，尤其是跟市场上分歧的一些观点，是持支持态度，还是持反对态度呢？ 发言人01：50 我们做这样的一期梳理，我们知道就是现在对于这关注板块而言应该说是有几位逻辑或者几个关键逻辑在交织。 发言人02：05 一个是从绝对的角度来讲，周期和价值。 发言人02：09 我们可以看到，大家对于周期是非常悲观的，那么对于价值也是相对比较忽视的这样的一个态度。 发言人02：19 另第三就是从相对的角度来看，就是我们说的多雨，主要是讲到一个防御性，目前是现在这么一个情况。 发言人02：27 那我们看看一下就是这这几这些基础的关注点和这个逻辑背后的的数据线索，基本面线索有什么支撑呢？ 发言人02：38 我们看一下八月份的一个数据线索。 发言人02：41 我想从几个方面，其实我们今天这些都是有相应的一些数据和一些文稿类的一些呈现，如果如果有兴趣的话，也欢迎大家都通过预约路演的形式或者跟我们进行沟通来取得。 发言人02：59 我们方便来说一下，这个具体的一个情况。 发言人03：03 八月份对于生猪板块来说，最大的基本面的变化，当然是价格了。 发言人03：10 其实不只是八月，过去几个月都是八月份的数据的情况是怎么样的？全国均价是20.35块，是整个月平均都在20块钱以上。 发言人03：14 全国均价是20.35块，是整个月平均都在20块钱以上。 发言人03：21 可能因为我是比较老了，我们我是看了十几年的这个农业，其实在我记忆当中，尤其是我刚入行的那五六年当中，整月都在20块钱以上是非常罕见的。 发言人03：34 所以说我可能对于我来说是一种非常景气度非常明显，景气感欢乐感非常明显的一种状态。发言人03：43 那么就是八月份均价的一个情况，其实同比去年上涨的是3块21公斤，环比7月份七月份已经是非常强了，环比是上涨1块41公斤。 发言人03：53 当然这个七月份主要是上涨的过程当中，八月份主要是上涨的这个以及在高位已经在高位的情况下的一个一个全正常的一样的一个都是那么就是基本面的一个情况。 发言人04：07 我觉得背后的这个价格背后的一个线索，现实的线索以及更重要的可能大家更关心的是分期一点，也就是说对未来的一个价格和紧急判断的一些数据支撑，我们从这些方面做一些小的展开。 发言人04：27 首先，我们看像整体的八月份背后的一些工出栏和供给的一个情况。 发言人04：35 可以看到，整体的这个情况我们三方机构的这个角度来看八月份这个出来量，要么企业的这个出栏量是有增有减的，可能这个情况变化并不大。 发言人04：50 也就是说这个总体说是以稳定为主，部分数据显示的是增加一些，部分数据显示是减少一些。 发言人04：57 我们从更加直观的，可能数据质量更高的上市公司的角度来看，八月份的出栏量的环比增长是有1.85，环比增长 1.85。 发言人05：09 也就说整体来说，八月份的这个出来，其实还是一个偏增加的一个状态，先增加了一个这个状态。 发言人05：15 那么在这样的一个背景之下我们看到这个价格是在增长的，价格是在上价格是在上涨的，当这里面我们要结合需求来看，需求比较难测。 发言人05：28 但是我们可以看到，比如说我们看这个猪肉价格的一个线索，那么猪肉价格和生猪价格的一个价差的这个情况其实也是有所走阔的。 发言人05：39 所以说需求的情况，也是并不看啊，还是甚至是有一些偏强的这样的一个线索。发言人05：46 所以说这是这背后，我们说价格这个供需这个情况，整体我们想表达的就是还是比较健康的还是比较健康的这样的一个状态。 发言人05：56 这个并不是2020块钱3220.35块，我们还是比较健康一个状态，不存在大家所担心的一些像透支，或者说一些虚高的成分在。 发言人06：07 这是从背后公需的数据上面来看，得到的一个情况。发言人06：11 这是第一个我们想去说价格现实强强现实的背后，那它的一个这个质量的它的一个质量的问题。发言人06：22 再一个就是大家比较关心的为未来一段时间，因为这也是核心的一个判断，我们的核心分几点所在。发言人06：29 如果从这个周期的角度来去讲的话，那么市场上90%以上的这个观点可能都任务已经结束了，高点已经 看到了。 发言人06：37 尤其是八月中旬以来这种快速的下跌之后，下跌了233周之后，更是有加强这种观点的。发言人06：44 但是我们这个一直都不太同意的，可能稍微会关注我们超过两期以上的这个投资者。发言人06：51 就是我关注我们的这个电话会也好，我们关联也好，只要超过两期以上都应该的明确的感觉到我们这种长期坚持肯定坚定的。 发言人07：00 这个线索就是不是的，我们是看多的，这个不再追述了。发言人07：04 那么我们看一下这个对未来价格，我们看到四季度明年的一些关键的一些数据线索的情况是怎么样的。首先看对于这个四季度，最核心的其实就是亚澜二月的一个这个情况，亚兰二的情况。 发言人07：14 首先看对于这个四季度，最核心的其实就是亚澜二月的一个这个情况。亚澜二月的情况。发言人07：22 那么大家会担心这个亚澜二月是不是很大，导致后面的这个压力会很大，供给的压力会很大。发言人07：22 大家会担心这个亚澜二月是不是很大，导致后面的这个压力会很大，供给的压力会很大。那我们可以看一下，貌似有这样的一些线索，包括我们也听到了这样的一些声音，就是资料的一个数据资料数据在八月份同比是继续下降的，但是还比是增长的，环比是增长的。 发言人07：31 我们可以看一下，貌似有这样的一些线索，包括我们也听到了这样的一些声音，就是资料的一个数据资料。数据在八月份同比是继续下降的，但是还比是增长的，环比是增长的。 发言人07：44 那么同比下降显示的是缺出，环比增长的显示是有压力，是吧？ 发言人07：49 所以说大家会去担心，那我们看下数据这个情况，那个具体的公司名字，我们就是我们跟踪的一些这样本公司的名字我们就不念了，就是A公司把B真的百之10，同比降5%。 发言人08：02 B公司单月同比猪料的同比下降，外销降下降是这个是226，是二十六，那么这个也是有所缩短。 发言人08：17 像C公司也是类似的一个情况，我们就不一定了，要不就环比增长10到15个点，包括包括包括我们这个再念一下，包括D公司也是要环比增长10%，所以可以看到环比是增长的，同比是下降的，所以有这样的一个数据的体现，自然大家会想，那个同比下降是啊是缺出，但是你管比增长，是不是也在埋雷，是吧？ 发言人08：39 那么是有这样的一个担心，我们讲这种担心是正常的，但是，我们讲我们还是维持原来的观点，就是叫做八分缺出两分下来。 发言人08：48 因为同比下滑的幅度大，所以说缺出的主要矛盾，因为环比上升的幅度小，所以亚兰是次要矛盾。 发言人08：54 而且第二点，我们要说一下，关于亚兰的这个问题，大家还是不能够单纯的摆脱这个季节性因素去看啊。 发言人09：02 我们不是说没有压力，就是说这个季节性因素也是一个客观事实。 发言人09：07 我们稍微去做一些数据上面的复盘都能看得到。发言人09：10 就是说整个育肥量会有季节性的，本身是很正常的一个情况，我们也拉了过去五年的数据，也都能明显的看到这样的一个线索，所以说我们对于当前正在当前发生的一些环比是要提升的一那这个情况，我觉得不要做过多的解读，或者说至少应该提出这种季节性的一个线索。 发言人09：34 所以这是我们对于这个数据的一些，一些，解释。 发言人09：38 这个可能也是大家都很关注生猪这个板块的话，应该最近对，这个数据或者说对这个，结论，关注的应该不会陌生，我们做了一些回应。 发言人09：49 再一个就是体重了，体重是一个相对也可能更大样本的一个指标，我们可以看一下这个情况，那么你的体重情况，它可能显示的就是更更加的冷静了，不管是我们看农业部的，然后群众，他是一直都没登起来。 发言人10：09 最多到8月份以来，其实反而是下降的，还是反而是下降的那其实你我自己的理解，我们加一句话，加一句话的话就是说在八月中旬以来，其实我们想虽然八月全年全月的均价是比7月份高的，但是八月份中旬，那那那段时间还是有一些明显的一个调整的。 发言人10：28 所以伴随这种调整，我们也可以看到体重也是确实是有下滑的这种体现。 发言人10：33 所以说我们讲这个，其实我们都不是说压板的问题，反而是现在在释放一些这个已经本身幅度就不大或者说不多的压来了，反而是在比较好的一个释放压力。 发言人10：46 那么有这样的一个情况，就体重情况其实变化不大的，不仅是。 发言人10：49 八月份五月份以来变化都不大，不仅是宰后均重，我们更看重的更大口径数据，还是大家比较喜欢关注的更小口径的这个就是生猪，活猪的这个体重的情况都是这样的，所以说体重的情况显示的也是数据。 发言人11：05 我们从数据层面去说，来支持我们这个结论。 发言人11：07 因为我们一直的结论就是今年的亚兰不是主要矛盾，不是说没有，但是是两分，它是次要矛盾。 发言人11：14 数据上面我讲我觉得应该说是在响应我们在支持我们的观点，而不是支持可能更多的更多数这个词的观点。就是我们讲90%以上看空这个观点，那么就是观对自己或者说偏中短期，那偏中长期点就是对明年 我们一直讲这个观点，四季度我们觉得还会有新高，不仅如此，我们对明年的价格也不悲观明年就是类似于1516年，今年是涨价趋势年，全年有一个关键词涨是吧？ 发言人11：22 就是我们讲90%以上看空这个观点，那么就是关关对四季度或者说偏中短期，那偏中长期点就是对明年我们一直讲这个观点，四季度我们觉得还会有新高，不仅如此，我们对明年的价格