纯碱周报：基本面弱势难改，纯碱或延续弱势

基本面弱势难改，纯碱或延续弱势 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2024年9月9日星期一 【行情复盘】 上周纯碱2501合约低位震荡整理，有止跌迹象。截至上周五下午收盘，周度涨幅3.23%，报收1596元/吨。 【基本面分析】 上周纯碱基本面延续弱势。纯碱价格不断下跌，使得纯碱生产企业检修动力增强，上周纯碱产量大幅下降，已跌破区间下沿，表明纯碱产量已出现实质性下降。但是，同期纯碱企业出货量降幅更大，纯碱企业出货率再次跌至区间下沿，反映纯碱需求仍然弱势。相应的，纯碱厂库继续上升，并再创新高。纯碱下游同样延续弱势，上周全国浮法玻璃日产继续微幅下降，降幅虽然不大，但持续下降。全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，虽然升幅不大，但持续上升，反映玻璃需求仍然弱势。从现货价来看，上周轻碱，重碱现货价均出现大幅下跌，表明纯碱现货市场已经对纯碱基本面弱势取得一致，纯碱现货开始补跌。 【后市展望】 目前纯碱基本面延续弱势，供需对纯碱价格支撑依旧乏力，因此，未来现货价仍有继续下跌的可能。受纯碱现货弱势的影响，纯碱期货大概率延续弱势，即便反弹，力度仍然有限。 【操作策略】 目前纯碱2501合约已跌至低位，继续做空已无明显价值。但是，受累于偏弱的基本面，纯碱期货反弹预计乏力。因此，做多亦无明显把握。建议短线暂时保持观望。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量明显下降 据隆众资讯，截止到2024年9月5日，本周纯碱产量63.72万吨，环比减 少3.63万吨，跌幅5.39%。轻质碱产量25.28万吨，环比减少1.51万吨。重 质碱产量38.44万吨，环比减少2.12万吨。检修相对集中，产量及开工下降。 （数据来源：隆众资讯） 2、纯碱企业出货率再次跌至区间下沿 据隆众资讯，截至2024年9月5日，中国纯碱企业出货量57.24万吨，环比下跌15.49%；纯碱整体出货率为89.83%，环比-10.74个百分点。 （数据来源：隆众资讯） 3、纯碱厂库再创新高 据隆众资讯，截止到2024年9月5日，本周国内纯碱厂家总库存128.36 万吨，较周一增加5.15万吨，涨幅4.18%。其中，轻质纯碱63.13万吨，环 比增加2.72万吨，重质纯碱65.23万吨，环比增加2.43万吨。企业出货慢，订单欠佳。 （数据来源：隆众资讯） 4、全国浮法玻璃日产延续弱势 据隆众资讯，截至2024年9月5日，全国浮法玻璃日产量为16.76万吨， 比29日-0.18%。本周（20240830-0905）全国浮法玻璃产量117.52万吨，环比-0.15%，同比-0.66%。 （数据来源：隆众资讯） 5、浮法玻璃厂库仍上升 据隆众资讯，截止到2024年9月5日，全国浮法玻璃样本企业总库存7146.2万重箱，环比+91.8万重箱，环比+1.3%，同比+74.14%。折库存天数31.1天，较上期+0.5天；本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。华北区域整体出货较上周有所好转，累库幅度较上周放缓。华东市场企业间出货不一，小部分企业库存微幅下滑，多数延续累库状态。华中市场多数原片企业出货欠佳，库存上涨。华南区域除少数企业月初出货较高，库存下降外，多数企业库存仍呈增加态势。西南四川区域原片库存继续下滑，云贵库存增加。西北周内产销 环比放缓，行业累库环比增加。东北地区生产企业出货情况不一，整体库存仍呈增长趋势。 （数据来源：隆众资讯） 6、纯碱现货价开始补跌 据隆众资讯数据，截至9月8日，华北轻碱市场主流价格1750元/吨，较上周大幅下跌5.14%，华北重碱市场主流价1850元/吨，较上周下跌5.13%。 （数据来源：隆众资讯） 三．行情展望 上周纯碱基本面延续弱势。纯碱价格不断下跌，使得纯碱生产企业检修动力增强，上周纯碱产量大幅下降，已跌破区间下沿，表明纯碱产量已出现实质性下降。但是，同期纯碱企业出货量降幅更大，纯碱企业出货率再次跌至区间下沿，反映纯碱需求仍然弱势。相应的，纯碱厂库继续上升，并再创新高。纯碱下游同样延续弱势，上周全国浮法玻璃日产继续微幅下降，降幅虽然不大，但持续下降。全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，虽然升幅不大，但持续上升，反映玻璃需求仍然弱势。从现货价来看，上周轻碱，重碱现货价均出现大幅下跌，表明纯碱现货市场已经对纯碱基本面弱势取得一致，纯碱现货开始补跌。 目前纯碱基本面延续弱势，供需对纯碱价格支撑依旧乏力，因此，未来现货价仍有继续下跌的可能。受纯碱现货弱势的影响，纯碱期货大概率延续弱势，即便反弹，力度仍然有限。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211