纯碱周报：基本面弱势难改，纯碱或延续弱势

基本面弱势难改，纯碱或延续弱势 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2024年8月26日星期一 【行情复盘】 上周纯碱主力合约RU2501震荡整理。截至上周五下午收盘，周度跌幅2.28%，报收1546元/吨。 【基本面分析】 上周纯碱基本面同样处于弱势。纯碱企业检修复产后，产量于区间下沿处再次上升，未能显现出趋势性下降，反映目前纯碱供给仍在正常区间内波动，供给对纯碱的支撑依旧有限，而同期纯碱需求大幅下降，目前纯碱下游整体经营现状较差，有行业亏损，资金压力较大，下游对于原材料储备量下降。纯碱供强需弱的局面导致纯碱厂库继续创新高。纯碱下游延续偏弱态势，玻璃供需依然弱势，上周全国浮法玻璃日产弱稳，全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，反映玻璃需求仍然偏弱。从现货价来看，上周纯碱现货价继续下跌，并且重碱跌幅更大。 【后市展望】 目前纯碱基本面延续弱势，供需对纯碱价格支撑依旧乏力，因此，未来现货价仍有继续下跌的可能。受纯碱现货弱势的影响，纯碱期货大概率延续弱势，即便反弹，力度仍然有限。 【操作策略】 目前纯碱2501合约已跌至低位，继续做空已无明显价值。但是，受累于偏弱的基本面，纯碱期货反弹预计乏力。因此，做多亦无明显把握。建议短线暂时保持观望。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量再次上升 据隆众资讯，截止到2024年8月22日，本周纯碱产量68.92万吨，环比 增加0.88万吨，张幅1.30%。轻质碱产量27.68万吨，环比减少0.51万吨。 重质碱产量41.25万吨，环比增加1.39万吨。个别企业检修及设备恢复正常，开工及产量窄幅增加。 （数据来源：隆众资讯） 2、纯碱企业出货量大幅下降 据隆众资讯，截至2024年8月22日，中国纯碱企业出货量61.48万吨，环比下跌9.04%；纯碱整体出货率为89.21%，环比-10.14个百分点。 （数据来源：隆众资讯） 3、纯碱厂库继续创新高 据隆众资讯，截止到2024年8月22日，本周国内纯碱厂家总库存122.27 万吨，较周一增加4.02万吨，涨幅3.40%。其中，轻质纯碱62.37万吨，环 比增加0.25万吨，重质纯碱59.90万吨，环比增加3.77万吨。企业出货慢，个别企业库存涨幅明显。 （数据来源：隆众资讯） 4、全国浮法玻璃日产弱稳 据隆众资讯，截至2024年8月22日，全国浮法玻璃日产量为16.86万吨， 比15日+0.3%。本周（20240816-0822）全国浮法玻璃产量117.89万吨，环比 -0.06%，同比-0.01%。 （数据来源：隆众资讯） 5、浮法玻璃厂库上升 据隆众资讯，截止到2024年8月22日，全国浮法玻璃样本企业总库存 6866.4万重箱，环比+123.4万重箱，环比+1.83%，同比+60.25%。折库存天数 29.8天，较上期+0.6天；本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。华北、东北市场不温不火，下游采购谨慎，多数厂家产销率难达平衡，库存增长。华东市场企业间出货不一，部分企业产销尚可，部分企业库存微累，整体库存小幅上涨。华中市场企业间出货存异，部分企业价格优势下产销尚可，库存下降，部分企业库存上涨。华南区域除超白企业出货尚可，库存下调外，白玻企业出货较前期有所放缓，整体库存略有增加。周内西南西北产销环比放缓，行业累库趋势较上期增加。 （数据来源：隆众资讯） 6、上周纯碱现货价继续下跌 据隆众资讯数据，截至8月19日，华北轻碱市场主流价格1850元/吨，较上周下跌1.07%，华北重碱市场主流价2000元/吨，较上周下跌1.48%。 （数据来源：隆众资讯） 三．行情展望 纯碱期货上周延续弱势，基本面同样处于弱势。上周纯碱企业检修复产后，纯碱产量于区间下沿处再次上升，未能显现出趋势性下降，反映目前纯碱供给仍在正常区间内波动，供给对纯碱的支撑依旧有限，而同期纯碱需求大幅下降， 目前纯碱下游整体经营现状较差，有行业亏损，资金压力较大，下游对于原材料储备量下降。纯碱供强需弱的局面导致上周纯碱厂库继续创新高。上周纯碱下游延续偏弱态势，玻璃供需依然弱势，上周全国浮法玻璃日产弱稳，全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，反映玻璃需求仍然偏弱。从现货价来看，上周纯碱现货价继续下跌，并且重碱跌幅更大，未来现货价仍有继续下跌的可能。 综合来看，目前纯碱自身供需依然偏弱，基本面对纯碱的支撑依旧乏力，在基本面有效改善前，价格或继续偏弱运行。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211