纯碱周报：基本面弱势难改，纯碱或延续弱势

基本面弱势难改，纯碱或延续弱势 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2024年9月2日星期一 【行情复盘】 上周纯碱2501合约低位震荡整理，有止跌迹象。截至上周五下午收盘，周度涨幅3.23%，报收1596元/吨。 【基本面分析】 上周纯碱基本面有所改善。纯碱价格弱势使得纯碱生产企业检修动力增强，上周纯碱产量再次下降，而同期纯碱企业出货量明显好转，反映纯碱刚需仍然平稳。但是，纯碱供强需弱的局面没有发生实质性改变，纯碱厂库仍在高位，没有实质性下降。纯碱下游延续偏弱态势，玻璃供需依然弱势，上周全国浮法玻璃日产稳中偏弱，全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，反映玻璃需求仍然弱势。从现货价来看，上周轻碱现货价暂稳，重碱现货价继续下跌，纯碱现货总体延续弱势。 【后市展望】 目前纯碱基本面延续弱势，供需对纯碱价格支撑依旧乏力，因此，未来现货价仍有继续下跌的可能。受纯碱现货弱势的影响，纯碱期货大概率延续弱势，即便反弹，力度仍然有限。 【操作策略】 目前纯碱2501合约已跌至低位，继续做空已无明显价值。但是，受累于偏弱的基本面，纯碱期货反弹预计乏力。因此，做多亦无明显把握。建议短线暂时保持观望。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量再次下降 据隆众资讯，截止到2024年8月29日，本周纯碱产量67.35万吨，环比 减少1.57万吨，跌幅2.28%。轻质碱产量26.79万吨，环比减少0.89万吨。 重质碱产量40.56万吨，环比减少0.68万吨。近期企业检修持续，且个别企业开工不正常，开工及产量下降。 （数据来源：隆众资讯） 2、纯碱企业出货量大幅上升 据隆众资讯，截至2024年8月29日，中国纯碱企业出货量67.73万吨，环比增加10.16%；纯碱整体出货率为100.57%，环比+11.36个百分点。近期，企业装置检修，供应下降，临近月底下游刚需补库，近期有成交，整体出货情况改善。 （数据来源：隆众资讯） 3、纯碱厂库仍在高位 据隆众资讯，截止到2024年8月29日，本周国内纯碱厂家总库存121.88 万吨，较周一减少0.72万吨，跌幅0.59%。其中，轻质纯碱59.84万吨，环 比减少1.33万吨，重质纯碱62.04万吨，环比增加0.61万吨。近期纯碱企业出货导致库存窄幅波动，但整体库存处于高位水平。 （数据来源：隆众资讯） 4、全国浮法玻璃日产延续弱势 据隆众资讯，截至2024年8月29日，全国浮法玻璃日产量为16.81万吨， 比22日-0.3%。本周（20240823-0829）全国浮法玻璃产量117.81万吨，环比 -0.07%，同比-0.81%。 （数据来源：隆众资讯） 5、浮法玻璃厂库仍上升 据隆众资讯，截止到2024年8月29日，全国浮法玻璃样本企业总库存 7054.4万重箱，环比+188万重箱，环比+2.74%，同比+59.31%。折库存天数 30.6天，较上期+0.8天；本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。华北市场交投平淡，下游采购谨慎，厂家产销多难达平衡，库存整体增长。华东市场下游拿货积极性不高，多数企业库存延续累库状态。华中市场中下游拿货积极性偏弱，多数企业出货不佳，库存上涨。华南区域下游采购刚需为主，厂家让利效果不佳，除个别企业月底冲量库存下降外，多数企业库存仍呈增加状态。西南区域产销环比放缓，南部区域继续累库带动西南整体库存增加，四川 库存变动相对有限，部分白玻库存保持下滑。东北市场交投一般，下游拿货情绪较弱，厂家库存整体仍呈累库趋势。 （数据来源：隆众资讯） 6、上周轻碱暂稳，重碱下跌 据隆众资讯数据，截至9月1日，华北轻碱市场主流价格1850元/吨，较上周持平，华北重碱市场主流价1950元/吨，较上周下跌2.5%。 （数据来源：隆众资讯） 三．行情展望 上周纯碱基本面有所改善。纯碱价格弱势使得纯碱生产企业检修动力增 强，上周纯碱产量再次下降，而同期纯碱企业出货量明显好转，反映纯碱刚需仍然平稳。但是，纯碱供强需弱的局面没有发生实质性改变，纯碱厂库仍在高位，没有实质性下降。纯碱下游延续偏弱态势，玻璃供需依然弱势，上周全国浮法玻璃日产稳中偏弱，全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，反映玻璃需求仍然弱势。从现货价来看，上周轻碱现货价暂稳，重碱现货价继续下跌，纯碱现货总体延续弱势。 综合来看，目前纯碱自身供需依然偏弱，基本面对纯碱的支撑依旧乏力，在基本面有效改善前，价格或继续偏弱运行。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211