【行情复盘】
本周油脂期价震荡整理。豆油Y2501合约下跌1.03%，收于7704元/吨；棕榈油P2501合约下跌2.11%，收于7886元/吨；菜油OI2501合约上涨2.87%，收于8769元/吨。
【重要资讯】
- 榈油方面：棕榈油进口利润好转，9-12月中国到港量预计分别为35万吨、30万吨和40万吨。印尼计划降低棕榈油出口费（3%-7.5%税率），并准备在2025年1月实施B40生物柴油掺混计划（产量提升至1600万千升）。马棕榈油本周下跌1.94%。
- 美豆方面：中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查，因加拿大对华出口油菜籽涉嫌倾销（2023年达34.7亿美元，同比增长170%）。中国油菜籽进口依存度高达63.52%（2023年），若进口下降将影响菜籽油和菜粕供应。美豆本周上涨0.55%。
【后市展望】
中国商务部对加拿大油菜籽发起反倾销调查，或导致进口量下降，进而减少菜籽油和菜粕供应。但油脂市场缺乏国内基本面支撑，当前以事件驱动为主，需关注现货市场是否因情绪转为备货行情。预计国内油脂价格震荡整理。
【现货分析】
- 豆油：张家港地区四级豆油现货下跌70元/吨至7810元/吨，较近5年维持平均水平。
- 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货下跌30元/吨至7950元/吨，较近5年处于较高水平。
- 菜油：江苏地区四级菜油现货上涨80元/吨至8820元/吨，较近5年处于较低水平。
【其他数据】
- 豆油库存：全国豆油库存减少1.70万吨至123.40万吨（截至2024年8月30日）。
- 棕榈油库存：全国棕榈油商业库存增加1.10万吨至60.50万吨（截至2024年9月4日）。
- 进口大豆库存：港口大豆库存7911.32万吨（截至2024年9月5日）。
- 基差：豆油基差148元/吨（下跌50元/吨），棕榈油基差88元/吨（下跌18元/吨），菜油基差61元/吨（上涨71元/吨）。
【综合分析】
油脂期价震荡整理，主要受棕榈油进口利润好转及印尼政策影响，但核心矛盾在于加拿大油菜籽反倾销调查可能引发的供应收缩。市场情绪主导，需关注现货备货行情是否形成需求驱动。预计国内油脂价格维持震荡。
