油脂周报：消息反复，油脂期价大幅震荡

消息反复，油脂期价大幅震荡 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品板块研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年09月18日星期三 摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2501合约下跌0.86%，以7638元/吨报收，棕榈油P2501合约下跌1.52%，以7766元/吨报收，菜油OI2501合约上涨1.90%，以8936元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：马来西亚棕榈油局MPOB的数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为188万吨，环比提高7.34%；8月份毛棕榈油产量为189万吨，环比增长2.87%；8月份的棕榈油出口量为153万吨，环比降低9.74%。报告利空，马棕榈油本周下跌2.26% 美豆方面：9月12日，美国农业部发布9月份供需报告，维持2024/25年度美国大豆收获面积、单产基本不变，产量略微下调300万蒲式耳至45.86亿蒲式耳，期末库存下调1000万蒲式耳至5.5亿蒲式耳。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2920亿吨(8月预估为4.2873亿吨)，期末存预估为13458万吨(8月预估为 13430万吨)；美豆本周上涨0.20%。 【后市展望】： MPOB报告轻微利空而USDA供需报告并未出现重大利空消息，考虑到美国大豆即将上市，美豆丰产、供给充裕等利空因素基本出尽，预计后续美豆价格继续下跌动力将减弱。国内方面，国内进口大豆量环比增多，原料供应端宽松，油厂压榨量高位。虽然本周豆油库存小幅下滑，但豆油供应充足节前现货成交一般，消费提振有限，整体维持供强需弱格局。但近期国内和国际市场贸易摩擦有加剧的迹象，对国内油脂市场的影响还有待观察，国内油脂价格震荡整理的可能较大。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、现货分析： 截止至2024年09月13日，张家港地区四级豆油现货价格7,830元/吨，较上一交易 日上涨120元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年09月13日，广东地区24度棕榈油现货价格7,980元/吨，较上一交易 日上涨110元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年09月13日，江苏地区四级菜油现货价格8,810元/吨，较上一交易日 上涨90元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 二、其他数据： 截至2024年9月6日，全国豆油库存减少1.40万吨至122.00万吨。2024年9月11 日，全国棕榈油商业库存减少3.20万吨至57.30万吨。 数据来源：WIND咨讯截至2024年9月14日港口进口大豆库7866760吨。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年09月13日，张家港地区四级豆油基差192元/吨，较上一交易日上 涨142元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年09月13日，广东地区24度棕榈油基差214元/吨，较上一交易日上涨 172元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年09月13日，江苏地区菜油基差-126元/吨，较上一交易日上涨27元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 三、综合分析： 数据来源：博易大师 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2501合约下跌0.86%，以7638元/吨报收，棕榈油P2501合约下跌1.52%，以7766元/吨报收，菜油OI2501合约上涨1.90%，以8936元/吨报收。 榈油方面：马来西亚棕榈油局MPOB的数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为188万吨，环比提高7.34%；8月份毛棕榈油产量为189万吨，环比增长2.87%；8月份的棕榈油出口量为153万吨，环比降低9.74%。报告利空，马棕榈油本周下跌2.26% 美豆方面：9月12日，美国农业部发布9月份供需报告，维持2024/25年度美国大豆收获面积、单产基本不变，产量略微下调300万蒲式耳（约9万吨）至45.86亿蒲式耳（合 1.248亿吨），期末库存下调1000万蒲式耳至5.5亿蒲式耳（合1497万吨）。维持美豆农场年度均价预估不变，仍为10.80美元/蒲式耳。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2920亿吨(8月预估为4.2873亿吨)，期末存预估为13458万吨(8月预估为13430万吨)；美豆本周上涨0.20%。 MPOB报告轻微利空而USDA供需报告并未出现重大利空消息，考虑到美国大豆即将上市，美豆丰产、供给充裕等利空因素基本出尽，预计后续美豆价格继续下跌动力将减弱。国内方面，国内进口大豆量环比增多，原料供应端宽松，油厂压榨量高位。虽然本周豆油库存小幅下滑，但豆油供应充足节前现货成交一般，消费提振有限，整体维持供强需弱格局。但近期国内和国际市场贸易摩擦有加剧的迹象，对国内油脂市场的影响还有待观察，国内油脂价格震荡整理的可能较大。 Page5 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211