油脂周报：消息平静，油脂震荡整理

研究报告总结

摘要

本周油脂期价震荡整理。豆油Y2509合约下跌0.72%，报收7944元/吨；棕榈油P2509合约上涨1.15%，报收8472元/吨；菜油OI2509合约上涨1.49%，报收9607元/吨。关键数据包括：马来西亚6月棕榈油产量预估减少4.69%；美国大豆种植面积低于预期，为8340万英亩，库存高于预期，为10.08亿蒲。后市展望显示，美豆丰产预期强烈，但需关注天气变化及美生柴政策；国内豆油累库压力较大，棕榈油有望保持抗跌，油脂期价预计震荡整理。

现货分析

• 张家港豆油现货上涨30元/吨至8240元/吨，较近5年处于平均水平。
• 广东棕榈油现货上涨100元/吨至8560元/吨，较近5年处于较高水平。
• 江苏菜油现货上涨50元/吨至9760元/吨，期货主力合约价格不变，较近5年处于较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存增加7.50万吨至106.10万吨。
• 全国棕榈油商业库存增加10.50万吨至54.30万吨。
• 港口进口大豆库存为6004.65万吨。

基差分析

• 张家港豆油基差上涨54元/吨至246元/吨，较近5年处于较低水平。
• 广东棕榈油基差上涨62元/吨至82元/吨，较近5年处于平均水平。
• 江苏菜油基差上涨50元/吨至141元/吨，较近5年处于较低水平。

综合分析

• 美豆报告略偏利多，但市场反应平淡，丰产预期强烈，需关注天气变化。
• 国内豆油累库压力较大，棕榈油有望保持抗跌。
• 油脂供应宽松，消费淡季，下游刚需补货为主，预计近期油脂期价震荡整理。