银轮股份机构调研纪要

调研日期: 2024-09-06 浙江银轮机械股份有限公司是一家民营股份制上市公司,专注于热管理和尾气后处理产品的研发、制造和销售。公司拥有40多家全资和控股子公司,是热交换器行业的领军企业,也是行业标准的组长级起草单位和国家制造业单项冠军培育企业。在发展过程中,公司始终坚持“行业引领、产业报国”的目标,围绕“节能、减排、智能、安全”四条产品发展主线,形成了商用车与非道路热管理、乘用车和新能源热管理、发动机后处理、工业和民用换热四大产品平台。公司秉持“文化银轮、技术银轮、品质银轮、体制银轮”的发展思路,以“人才、管理、工厂、产品”四个国际化指导公司的全球化发展。在国内,公司在湖北、山东、上海、江西、广东、江苏、广西、重庆等地建立了生产基地,在国外建立了欧洲、北美战区,形成了亚洲、欧洲、美洲三大总部,客户遍布全球40多个国家及地区。 一、国际化过程对地缘风险的应对有何措施? 答:公司对于地缘风险影响已做充分预判,并采取不同的策略进行应对。当前公司建立了“属地化制造,全球化运营”的体系,积极实施供应链全球化战略,目前关键材料均已建立或即将建立海外供应链。上述措施使公司具备了有效应对风险和加速获取海外客户订单的能力。 二、上半年北美银轮已实现扭亏为盈,公司目标未来几年海外属地净利率要高于国内?在当前竞争激烈的市场环境下,如何实现这一目标? 答:公司通过十五年的积累在海外投资建设多个属地工厂,这些扩建是基于全球化发展的趋势,在这个过程中,公司也经历很多曲折,并总结到宝贵的启示,那就是运用好中国元素。关于如何实现海外净利率高于国内,首先公司海外客户主要是国际一流的头部企业,这为后续海外市场的扩展提供了强有力的支持。此外,公司在欧美市场的客户基础稳固,这进一步增强了我们的市场竞争力和盈利能力。后续公司将大力 推进精益生产和供应链建设,通过内部挖掘不断降低成本,以提高盈利能力。 三、海外属地未来三年营收展望?采取哪种运营模式?有哪些风险需要预防? 答:据公司海外发展五年规划,预计到2028年海外属地收入占比达40%以上,公司总体上采取轻资产运行模式,厂房以租赁为主,纯产线投资,投入产出比大概1:4或5,以此推算,在目前已有投资基础上,预计后续还需要增加投资。关于海外风险,合规经营风险是首要,要求海外子公司完全遵守当地所有法律法规。 四、公司在机器人热管理领域已获得多个专利,未来具体的产品规划和落地节奏怎样? 答:公司在北美与头部机器人制造商有交流,目前对热管理功能的需求存在,但尚未达到需要完整热管理系统的程度。公司将继续跟进这一领域的发展,截止目前已布局多个预研项目,并拥有关键专利比如仿生热管理等,随着机器人在物流、医疗、零售等行业中的应用增加,功率消耗和复杂性上升,热管理的重要性也会逐步提升,未来我们会根据市场需求调整产品开发节奏,确保我们在市场需求增大时,占据技术领先地位。 五、公司数字与能源业务从放量节奏来看,先是哪些业务?先放量的这些业务里,主要客户有哪些?数字能源业务的竞争优势? 答:1、今年数字能源分领域业务放量排序预期是热泵>储能>风光电>数据中心>超充;明年分领域放量排序预期是储能>数据中心>超充>热泵>风光电;主要客户有北美大客户、美的、比亚迪、中车、阳光电源、宁德时代、吉利、广汽、远景等等。 2、公司在数字能源业务中的核心竞争力在于其全面的产品布局和强大的技术能力,以及中美两地的制造能力和研发团队,使公司数字能源热管理从0到1以及从1到10各个阶段都具备竞争力。 六、公司在储能和数据中心领域的市场布局和客户合作情况如何? 答:公司在储能和数据中心领域已经与多家头部客户建立了合作关系。储能方面,公司已定点多个项目,并在洽谈更多项目。数据中心方面已有订单落地,并在国内外均有不同应用场景的项目在开发,并与国内该领域下多家头部客户进行合作,涉及楼宇改造和旧机房改造等项目。 七、公司在低空经济领域有哪些布局? 答:公司目前与低空飞行器客户建立了业务合作,并已获得了多个热管理项目定点。