游戏板块各家新游周期有序推进重视板块估值修复东吴传媒互联网张良卫团队

游戏板块：各家新游周期有序推进，重视板块估值修复【东吴传媒互联网张良卫团队】我们于7-8月持续积极看好板块估值修复，当前时点再度重申看好观点： #板块估值仍处低位。 根据Wind一致预期，大部分A股游戏公司24年PE处于10-13x区间，均处于历史较低分位。 24Q2游戏板块业绩表现稳健，看好各家产品周期逐步开启，新游上线带来业绩增量，并驱动估值修复。 游戏板块：各家新游周期有序推进，重视板块估值修复【东吴传媒互联网张良卫团队】我们于7-8月持续积极看好板块估值修复，当前时点再度重申看好观点： #板块估值仍处低位。 根据Wind一致预期，大部分A股游戏公司24年PE处于10-13x区间，均处于历史较低分位。 24Q2游戏板块业绩表现稳健，看好各家产品周期逐步开启，新游上线带来业绩增量，并驱动估值修复。#产品周期逐步开启。 版号延续高质量常态化发放趋势，各家新游研发稳步推进，随着大厂大产品周期步入尾声，买量竞争有所缓和，A股游戏公司产品周期有望稳步开启，驱动24-26年业绩增长： 1）恺英网络：《》已于8/28上线，同时重点自研新游《》《》已开启预约，有望于年内或明年初上线。 2）神州泰岳：《》《》已于海外开启测试，有望年内上线，其中《》已获得国内版号《》，有望于25年国服上线。 3）吉比特：自研新游《》（代号M88）、《》（代号M72）均获得版号，有望于25H1起相继上线。 4）完美世界：《》计划年内上线，25年储备有《》《》等，后续管线清晰。 5）巨人网络：《》小程序开启用户测试，有望年内加大推广力度。 行业层面，监管延续积极态度，版号高质量常态化发放，新游供给充沛，支撑行业景气度向上，同时AI赋能行业降本增效逻辑不改，AI玩法有待创新。 个股方面，估值已处历史较低分位，随着新游周期于Q3-4起陆续开启，看好估值稳步修复，我们推荐恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、宝通科技、三七互娱、完美世界、盛天网络、名臣健康等。