【东吴传媒互联网 张良卫团队】继续强Call游戏板块，产品周期+AI催化持续落地

【东吴传媒互联网张良卫团队】继续强Call游戏板块，产品周期+AI催化持续落地！ 我们自去年10月份起开始强Call游戏板块，持续强调板块2023年估值、业绩双修复机会。 年后，AI技术进步持续超预期，我们也第一时间强调“AI+游戏”投资机会，当前行业新一轮产品周期已开启，“AI+游戏”也逐步开启落地 【东吴传媒互联网张良卫团队】继续强Call游戏板块，产品周期+AI催化持续落地！ 我们自去年10月份起开始强Call游戏板块，持续强调板块2023年估值、业绩双修复机会。 年后，AI技术进步持续超预期，我们也第一时间强调“AI+游戏”投资机会，当前行业新一轮产品周期已开启，“AI+游戏”也逐步开启落地。 5月16日市场回调悲观之际，我们外发行业深度报告，坚定看好板块表现。 此外，5月游戏数据库已更新，行业逐月修复趋势明显，欢迎联系我们团队及对口销售！在此我们重申坚定看好观点： 1、强产品周期支撑，业绩修复确定性强。 当前行业产品周期已逐步开启，新游陆续上线驱动需求反弹，各厂商新游表现屡超我们预期。当前行业即将步入新游密集上线期，各大厂商业绩有望重启高增长。 展望后续，各大厂商产品储备充沛，同时我们认为游戏版号质量及数量有望持续超预期，行业供给将延续向善趋势，长期增长势能充足。 2、AI降本增效已有体现，AI增收正不断落地。 AI降本增效已在部分厂商中有所体现，同时各大厂商积极尝试“AI+”玩法，年内将有各类产品不断落地。 我们认为相比云游戏、元宇宙，“AI+游戏”技术路径清晰且降本增收持续落地，我们看好“AI+游戏”将催化行业突破云游戏、元宇宙行情的估值上限。 3、我们推荐：1）研运能力出色的头部厂商：三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界等，港股的腾讯控股、心动公司等，建议关注网易-S等； 2）具备大模型能力，以及拥有承接AI原生玩法较快落地的场景的厂商：昆仑万维、巨人网络、盛天网络、中文在线等，建议关注电魂网络、汤姆猫、神州泰岳等；3）2023年业绩弹性大的厂商：巨人网络、宝通科技、姚记科技、名臣健康等，港股的创梦天地等。 风险提示：新游上线时间及流水表现不及预期，AI技术发展不及预期，竞争加剧风险，行业监管风险。