市场资讯晨报：特斯拉加速FSD部署，中国市场成新焦点

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 特斯拉加速FSD部署，中国市场成新焦点 一、全球投资焦点 全球金融市场在美国就业数据公布前维持谨慎态度，交易员们密切关注美联储的降息决策。美国股市小幅下跌，但英伟达和特斯拉等科技股表现相对强劲。美联储官员表示,未来的降息幅度将取决于即将公布的非农就业报告和通胀数据。 1.周五，全球金融市场在窄幅区间内波动，交易员们正为即将发布的美国非农就业数据做准备，这一数据将对美联储的降息决策产生重要影响。日本股市出现波动，日元在本周上涨后趋于稳定。周四，标准普尔500指数收盘下跌，导致美国股票期货在周五早盘继续下滑。此外，因超强台风八木的影响，香港证券市场周五暂停交易。 2.在债券市场方面，美国国债收益率在周四小幅下跌后持稳，给美元带来下行压力。彭博美元指数在周四下跌0.2%后，周五早盘小幅走低。分析人士指出，非农就业报告将为美国劳动力市场的健康状况提供新的线索，交易员们预计美联储将在今年降息100个基点以上，可能会出现超大规模的降息。 3.标准普尔500指数下跌0.3%，而英伟达和特斯拉的股价则有所上涨，特斯拉计划在中国和欧洲推出新的驾驶助手功能。 4.关于美国非农就业数据的预期，分析师预计就业人数将增加约165,000人，尽管这一增幅低于过去几个月的平均水平。美联储官员表示，未来的降息幅度将取决于即将公布的经济数据，尤其是非农就业报告和CPI数据。市场普遍预计美联储将在9月17日至18日的会议上降息，降息25个基点的概率为55%，而降息50个基点的概率为45%。 特斯拉计划于2025年第一季度在中国和欧洲推出其全自动驾驶（FSD）技术，但需获得监管部门的批准。该公司已在中国取得了重要进展，包括与百度的合作和在上海的测试许可，尽管FSD在美国面临严格审查。马斯克预计FSD将在年底前获批，以帮助特斯拉在竞争激烈的市场中保持领先地位。 1.特斯拉公司计划于2025年第一季度在中国和欧洲推出其全自动驾驶 （FSD）技术，但这一计划仍需获得监管部门的批准。9月5日，特斯拉旗下的TeslaAI在社交媒体上发布了相关路线图，强调了这一技术的推出对提升销量和保持市场领先地位的重要性。 2.在中国，特斯拉已经在数据安全评估方面取得了显著进展，并与百度达成了地图和导航的合作协议。此前，特斯拉还获得了在上海进行FSD技术测试的许可。尽管特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克将公司的未来寄托于自动驾驶技术，但FSD在美国市场面临越来越严格的审查。尽管被称为“全自动驾驶”，但使用该软件时，驾驶员仍需保持对车辆的控制。 3.马斯克在7月份的财报电话会议上表示，预计FSD系统将在年底前获得欧洲和中国的批准。他还提到，特斯拉的FSD系统可能会在中国很 2024年9月6日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,503.4 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,080.4 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月6日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月6日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 快推出。中国市场对特斯拉至关重要，但该公司在今年前八个月的出货量与去年相比下降了约6%。 特朗普在纽约经济俱乐部的讲话与事实存在差距，自他卸任以来，标准普尔500指数上涨64%，超过了他执政期间的涨幅。特朗普重申了其政府的主要政策，包括关税和企业税减免，但这些政策并未如他所期望的那样促进美国制造业的复兴。特朗普的经济议程在当前需要进行全面修正。 4.自唐纳德·特朗普卸任以来，经济表现的评价存在显著分歧。尽管特朗普在纽约经济俱乐部的讲话中声称自他离任以来经济一直在恶化，股市也在下滑，数据却显示自2020年大选以来，标准普尔500指数上涨了64%，超过了他执政期间的60%涨幅。 5.股市通常被视为经济的晴雨表，但短期内并不总是反映经济的真实状况。长期来看，股市确实会反映经济基本面。分析表明，投资者对拜登总统的政策表现出更高的偏好，而非特朗普执政期间的政策。特朗普重申了其政府的主要政策，包括关税和企业税减免，但这些政策并未如他所期望的那样促进美国制造业的复兴。 6.特朗普的关税政策对美国制造商造成了一定的负面影响，导致制造业活动指数在2018年中期至2019年间持续下滑，甚至在2019年最后四个月陷入衰退。尽管特朗普希望通过对所有进口商品征收10%的关税和对中国商品征收60%的关税来刺激国内生产，但这种策略在他任期内并未取得预期效果。 7.在特朗普任期的最后一年，经济增长乏力，新增就业岗位不足200万，为2010年以来的最低水平。相比之下，2023年截至7月，美国新增了142万个就业岗位，全年新增岗位达301万，显著高于特朗普任期内的最佳年份。 8.特朗普的经济政策在其任期内未能有效促进制造业复兴，反而导致了经济的不确定性。拜登政府则通过《基础设施投资和就业法案》、《通胀降低法案》和《芯片和科学法案》等政策，对美国制造业的复兴效果有待检验。但特朗普的经济议程在当前的经济环境中显得有些过时，需要进行全面修正以应对竞争对手哈里斯的挑战。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数午后小幅回升，恒生科技指数再度转涨至0.14%，恒指微幅下跌0.07%，国指跌0.46%，三大指数总体波幅不大全天呈现窄幅震荡行情。 盘面上，大型科技股午后多数转涨助力大市回升；头部保险资管上半年盈利稳中有升，内险股全天维持强势行情，中国财险涨超4%逼近上市新高价，中国人民保险、中国太保等齐涨；存量房贷利率下调传闻引关注，内房股、物管股普遍上涨，教育股总体表现活跃，在线教育股龙头新东方涨近3%；家电股、互联网医疗股、生物科技股、啤酒股、餐饮股等消费股多数上涨。另一方面，石油增产令市场担忧原油重回供应过剩局面，石油股继续跌势，中石化放量大跌6%并录得3连跌行情；午后集运指数(欧线)主力合约跌超14%，港口及海运股普遍弱势，煤炭股、重型机械股、濠赌股多数下跌。 2、美股市场数据： 周四（9月5日），美股早盘冲高后明显回落，三大指数收盘涨跌不一，其中标普500指数已连跌三日。 截至收盘，纳斯达克综合指数涨0.25%，报17,127.66点；标普500指数跌0.30%，报5,503.41点；道琼斯指数跌0.54%，报 40,755.75点，30只成分股仅五家收涨。 大型科技股多数收涨，（按市值排列）苹果涨0.69%，微软跌0.12%，英伟达涨0.94%，谷歌C涨0.50%，亚马逊涨2.63%， MetaPlatforms涨0.80%；特斯拉涨4.90%，股价收于8月以来新高。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.88%，报5,605.07点。热门中概股多数走高，蔚来涨14.39%，小鹏汽车涨4.74%，新东方涨1.98%，好未来涨1.52%，百度涨0.52%，理想汽车涨0.48%，阿里巴巴跌0.05%，拼多多跌0.08%，腾讯音乐跌1.34%，京东跌1.68%，爱奇艺跌2.42%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 107.21 0.94% 328.41 2.42% 特斯拉公司 TSLAUS 230.17 4.90% 272.80 7.44% 苹果公司 AAPLUS 222.38 0.69% 81.69 1.62% 亚马逊公司 AMZNUS 177.89 2.63% 71.37 3.40% 微软 MSFTUS 408.39 -0.12% 58.04 -2.46% 博通股份有限公司 AVGOUS 152.82 -0.84% 47.80 6.17% Meta平台股份有限公司 METAUS 516.86 0.80% 44.61 2.94% AMD公司 AMDUS 139.44 -1.02% 34.96 -0.10% 礼来 LLYUS 912.75 -3.55% 29.34 -6.47% Alphabet公司 GOOGLUS 157.24 0.50% 29.40 -0.63% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 三、欧美市场一览 1.美国债市：受ADP就业数据和ISM服务业报告影响，长期国债领涨，收益率曲线走平 2年期国债收益率下跌1.04个基点，报3.7435% 5年期国债收益率下跌1.21个基点，报3.537% 10年期国债收益率下跌2.83个基点，报3.7269% 30年期国债收益率下跌3.79个基点，报4.0198% 2.外汇市场：彭博美元指数隔夜隐含波动率飙升至2023年3月以来最高水平，市场注意力集中在非农就业数据上 彭博美元指数下跌0.19% 欧元/美元上涨0.26%，报1.1111美元 美元/日元下跌0.20%，报143.45日元 英镑/美元上涨0.25%，报1.318美元 美元/瑞郎下跌0.30%，报0.844瑞郎 美元/加元基本持平，报1.3503加元 澳元/美元上涨0.24%，报0.6741美元 新西兰元/美元上涨0.40%，报0.6224美元 离岸人民币兑美元上涨0.33%，报7.0899元 在岸人民币兑美元夜盘最后成交于7.0888元，上涨0.33% 据台北外汇，台币兑美元上涨0.36%，报32.071元台币 3.欧洲股债：欧洲股市下跌。短债领涨德国国债，交易员押注欧洲央行年底前降息63个基点 斯托克欧洲600指数下跌0.5%，报512.05点 英国富时100指数下跌0.3%，报8241.71点 法国CAC40指数下跌0.9%，报7431.96点 德国DAX指数下跌0.1%，报18576.5点 英国10年期国债收益率下跌2.0个基点，报3.915% 德国10年期国债收益率下跌1.6个基点，报2.208% 法国10年期国债收益率下跌2.1个基点，报2.914% 意大利10年期国债收益率下跌2.0个基点，报3.640% 4.能源：油价持稳于逾一年低点附近，避险情绪削弱了OPEC+推迟增产的影响 WTI原油期货下跌0.1%，报69.15美元/桶 ICE布伦特原油期货基本持平，报72.69美元/桶 NYMEX汽油期货下跌1.8%，报1.9258美元/加仑 NYMEX柴油期货上涨0.5%，报2.1689美元/加仑 NYMEX天然气期货上涨5.1%，报2.254美元/百万英热单位 5.金属：黄金和铜价走高，交易员等待美国非农就业数据发布 COMEX期金上涨0.7%，报2543.10美元/盎司 COMEX期银上涨1.9%，报29.099美元/盎司 LME期铜上涨1.5%，报9092.0美元/吨 LME期铝下跌0.8%，报2378.5美元/吨 LME期锌下跌2.1%，报2737.5美元/吨 LME期镍下跌0.8%，报16078.0美元/吨 四、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 五、美元指数与比特币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 六、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源：国信证券（香港）研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund（代码是XLE.P） XLE由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于 1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位列全球第三。 能源精选行业SPDR基金（以下简称“XLE”）主