汽车行业事件快评：FSD有望入华，加速智驾行业发展

核心观点与事件概述

特斯拉预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统，这一事件将加速国内智能驾驶行业发展，并赋能产品力拉动汽车销量。FSD的不断迭代升级，如接管率、干预里程等指标的持续优化，将进一步提升产品竞争力。

投资要点

1. FSD入华加速智驾发展：FSD的引入将产生“鲶鱼效应”，推动国内智能驾驶行业的产业化，带动本土整车厂和供应链企业的发展。
2. 特斯拉产业链受益：FSD的迭代升级将提升特斯拉产品竞争力，进而推动其销量增长，相关供应链企业将持续受益。
3. 高阶智驾快速放量：2023年国内NOA功能累计搭载量已达94.5万辆，FSD入华有望加速高阶智驾的搭载，推动自动驾驶产业化。

投资建议

• 行业增持评级：FSD入华将加速国内智驾发展，头部国产智能驾驶厂商和零部件供应商有望受益，推荐江淮汽车、长安汽车、德赛西威、科博达、星宇股份等。
• 特斯拉供应链受益：FSD赋能产品力，提振国内销量需求，相关供应链企业持续受益，推荐拓普集团、新泉股份、双环传动、银轮股份等。

关键数据

• NOA搭载量：2023年国内NOA功能累计搭载量达94.5万辆，其中高速NOA和城市NOA搭载量分别为70.7万辆和23.8万辆。
• FSD迭代计划：2024年9月推送FSD V12.5.2，接管率改进3倍；2024年10月预计推送FSD倒车和车位到车位能力，FSD V13平均接管率改进6倍。

风险提示

• FSD入华推迟
• 新能源汽车市场不及预期