市场悲观情绪延续，短期铁矿或延续弱势

市场悲观情绪延续，短期铁矿石或延续弱势。

核心观点：

• 商品市场延续弱势，黑色系各品种破位下行，铁矿石收盘价格重心下移。
• 供需宽松的大背景限制上方空间，复产逻辑暂时不流畅，但材端现实状况有所好转，旺季铁水有望止跌回升。
• 宏观情绪驱动反弹过快，近期宏观氛围转弱，黑色系基本面改善预期较弱，再次快速下跌并创新低。
• 铁矿石跌破前低，产业层面下行空间受限，但市场悲观情绪浓厚，技术形态不佳，短期或延续弱势。

关键数据：

• 铁矿石主力I2501合约低开后震荡下行，收盘于689.5元/吨，-22元/吨，涨跌幅-3.09%。
• 成交量61.3万手，持仓55万手，+11360手。
• 前二十名多头持仓为327825手，+8229手；前二十名空头持仓为344687手，+8714手。

基本面跟踪：

• 外矿发运总量3448.9万吨，环比增加227.7万吨，增量主要来自巴西；澳洲发运量1836.1万吨，环比减少12.1万吨，其中发往中国量1451.6万吨，环比减少99.6万吨。
• 中国45港铁矿石到港总量2209.2万吨，环比减少357.7万吨。
• 内矿铁精粉日均产量39.26万吨，产能利用率62.23%，环比+1.62万吨/天和+2.58个百分点。
• 需求端，日均铁水产量、钢厂日耗延续下滑，回落至近几年同期偏低水平；钢厂盈利率修复有限，短期铁水仍保持低位运行。
• 库存端，港口库存高位继续累库，供应季节性回升，需求支撑不足，库存难有效去化。

研究结论：

• 短期铁矿石或延续弱势，单边谨慎观望为宜，关注铁水边际变动和宏观政策刺激。