【核心观点】
沪铜后市预计震荡盘整。旺季预期逻辑有待验证,市场宏观情绪受数据扰动,不确定性较大。国内供需并不紧张,但国内最新制造业PMI数据转弱,旺季预期的交易逻辑后续需关注需求能否跟进。
【关键数据】
- 智利7月铜产量同比增长约2%,达44.36万吨,环比微落2%;8月部分铜矿罢工风险已解除。
- ICSG数据显示全球铜过剩9.5万吨;我国TC/RC费用维持低位,但港口铜矿库存延续累库,7月精炼铜产量环比抬升。
- 海外伦、美铜累库近10万吨,全球显性库存压力尚存。
- 华东现货升贴水65元/吨,华南现货升贴水-25元/吨;LME官方价9152美元/吨,贴水-118美元/吨。
- SHFE阴极铜库存12.7万吨,涨跌-0.5万吨。
- 现货TC 5.2美元/干吨,RC 0.53美分/磅。
【研究结论】
市场情绪波动较大,但国内供需不紧张,旺季预期需关注需求跟进。操作上,沪铜主力合约上方关注75700压力,前期空头逢低止盈,多头暂时观望。