国内库存快速去库，预计铜价震荡盘整

2024-09-10 王静冠通期货墨

核心观点：沪铜今日震荡上行，预计后市铜价震荡盘整。
关键数据：
- 进口数据：中国8月未锻轧铜及铜材进口量41.5万吨，1-8月累计进口量361.5万吨，同比增加3.0%；8月铜矿砂及其精矿进口量257.4万吨，1-8月累计进口量1863.5万吨，同比增加3.2%。
- 产量数据：我国8月电解铜产量环比增加，但预计9月产量环比小幅下降。
- 需求数据：铜杆企业开工率78.15%，环比下降1.11%；线缆企业开工率95.93%，环比小幅增长1.3。
- 库存数据：SHFE阴极铜库存10.7万吨，环比下降0.2万吨。
- 成本数据：现货粗炼费（TC）4.7美元/干吨，现货精炼费（RC）0.48美分/磅。
- 期现行情：沪铜主力合约报收于73090元/吨，前二十名多单量111,106手，空单量97,188手；华东现货升贴水50元/吨，华南现货升贴水25元/吨；LME官方价9034美元/吨，贴水-118美元/吨。
研究结论：
- 供给端：海外铜矿罢工扰动消退，但国内产量后续受检修计划影响可能下降。
- 需求端：高频数据显示制造业需求有好转迹象，但制造业复苏放缓仍是主要矛盾。
- 库存端：国内铜库存快速去库，支撑短期价格。
- 建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。