策略摘要
研究员蔡劭立和高聪指出，欧元区8月制造业PMI终值45.8，略高于预期但仍处荣枯线下方，欧洲股指涨跌不一，市场反弹驱动聚焦于政策预期，但市场对政策效果的预期存在分歧，预计悲观情绪仍将释放，宏观动能相对有限的情况下，大盘股相对抗跌。
核心观点
- 政策推动高质量发展：国务院办公厅发布意见，提出全面实施跨境服务贸易负面清单，提升负面清单管理能力，加强重点行业监管，优化资金、技术、人员、数据等要素跨境流动监管；聚焦居民消费升级需求，推动医疗健康、文化娱乐等优质生活性服务进口；优化出口信贷，运用贸易金融、股权投资等多元化金融工具加大对企业开拓国际服务贸易市场的支持力度。
- 市场分析：A股三大指数低开低走，上证综指跌1.10%报2811.04点，创业板指跌2.75%；行业方面，仅煤炭、银行、公用事业行业收红，食品饮料、国防军工、美容护理行业跌幅居前；市场成交回升，沪深两市成交金额为7057亿元；海外市场，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX、法国CAC40指数收涨，英国富时100指数跌0.15%。
- 期指持仓量下降：期货市场，期指的当月合约基差回落，四大期指均为贴水；成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均下降。
策略
- 单边：IH2412买入套保。
- 套保：多IH2409空IM2409。
风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。
要闻
- 国家发改委印发《教育强国基础设施建设工程(公共实训基地方向)中央预算内投资专项管理办法》，中央预算内投资对公共实训基地建设项目原则上按照东、中、西、东北地区分别不超过总投资40%、60%、80%、80%的比例进行支持。
- 2000年-2023年，中非贸易规模由不足1000亿元增长至1.98万亿元，年均增长17.2%，高于同期中国整体货物贸易年均增速4.6个百分点；2024年前7个月，中国对非洲进出口1.19万亿元，增长5.5%，规模创历史同期新高。
- 工信部：1-7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.4%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.5个和4.5个百分点；7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.3%。
- 欧元区8月制造业PMI终值45.8，预期45.6，初值45.6；德国8月制造业PMI终值42.4，预期42.1，初值42.1；法国8月制造业PMI终值43.9，预期42.1，初值42.1。
- 日本8月制造业PMI终值49.8，初值49.5；韩国8月制造业PMI终值51.9，初值51.4；印度8月制造业PMI终值为57.5，预期58.0，初值57.9。
- 日本上半年出生人数为350074人，同比下降5.7%，连续3年低于40万人，刷新了有可比较的上半年数据的1969年以后的最低纪录；2024年全年出生人数也可能首次跌破70万。
