2024H1，申万计算机板块整体收入同比增长9.2%，维持稳健，但归母净利润同比减少39.2%，扣非后归母净利润同比减少28.2%，利润端承压。主要原因是费用端刚性支出导致费用率上行，以及政府补贴优化和税费正常化带来的压力。
- AI板块：业绩维持相对平稳，全新业态落地酝酿中。ChatGPT等大模型技术引发革命性跃迁，国内大模型迭代迅速，AI应用场景不断拓展，但全新业态和商业模式尚未完全落地。
- 算力板块：全球景气度持续上行，领军厂商业绩实现高增。Scaling-law助推参数量和数据量高速扩张，训练需求攀升，推理需求逐步释放，AI资本开支指引乐观，全球算力景气度有望继续上行。以浪潮信息等为代表的A股算力公司业绩显著增长。
- AI应用板块：突破点临近，代表公司业绩稳健发展。金山办公、福昕软件、广联达等应用公司业绩驱动力仍为本身主业，大部分公司实现稳健增长，反映了其竞争格局、产品力及商业模式的优越性。AI应用有望完成实质性突破，打开IT公司成长天花板。
- 智能汽车板块：智能汽车景气度持续，2024H1硬件企业增长亮眼。汽车产销量持续稳健，国家政策加码推进汽车产业增长。硬件企业在2024H1取得快速增长的业绩，软件企业则利润端有所承压。
- 工业软件板块：下游景气度恢复中，头部企业H1增长亮眼。工业软件赛道壁垒高，头部公司市占率有望进一步提升。2024H1，下游工业企业景气度逐步向上，带动工业软件企业业绩稳步复苏，龙头企业如宝信软件、中控技术等企业实现稳健亮眼的业绩增长。
- 数据要素板块：政务IT或仍待修复，下半年政策有望密集推出。数据要素政策积极性高，向落地化、细节化不断趋近，数据要素赋能实体经济的实操可行性正日益提升。2024H1，以政务IT为主业的部分数据要素公司仍受到一定的外部环境压力，总体需求仍有待修复。
- 国产化板块：投资修复领军方向，央企采购带动自主可控加速。央企带头采购、使用芯片等创新产品，三中全会公报强调科技创新，自主可控为下一阶段重要建设任务。2024年万亿国债计划发布，有望刺激信创领域Capex。
- 金融IT板块：支付行业格局优化，财政IT需求长期确定。国内费率政策推进落地，支付行业竞争格局进一步优化，海外需求持续旺盛，POS出海景气可期。财政支付市场扩张，发展空间可观，基层推广需求旺盛，下沉市场需求广阔。
- 医疗信息化板块：下游订单呈企稳态势，AI医疗进入成长期。国内医疗信息化市场规模突破800亿元，人口老龄化和慢性病催生需求，医疗机构数量稳中有升。医疗信息化政策持续推进，智慧医疗分级评价标准有望更新，医疗IT订单有望呈现企稳态势，千万级大单频出。
- 电力IT板块：业绩较为稳健，长期投资景气度向上。三年行动计划发布，加快构建新型电力系统。电网投资景气度提升，确定性强。2024H1板块业绩较稳健，但补助收入下滑对业绩有影响。
- 网络安全板块：复苏仍在蓄势，密切关注下游需求变化。2024上半年中国网络安全行业整体仍处于复苏阶段，行业景气度尚未出现明显变化，下游行业复苏进度不均，行业需求存在后置性特征。
- 卫星互联网板块：24H1业绩承压，期待后续卫星互联网建设加速。“千帆星座”成功首发，我国卫星互联网建设迈出重要一步。2024H1板块业绩整体承压，多数公司收入下滑，但考虑后续我国卫星互联网建设加速，行业下游营收端有望逐渐回暖。
建议关注：信创、算力、AI相关、自动驾驶、机器人、卫星互联网等领域。
风险提示：AI技术迭代不及预期风险、财政支出不及预期、行业竞争加剧风险。
