中信主题策略刘易团队工业之光主题之腾景科技6881952024年中报

24H1实现营收2.12亿元（同比+26.77%），扣非归母净利润为0.31亿元（同比+88.85%），公司营收、净利均保持较快增长，主要受益于：1）数通领域带动光模块产业链需求高增，公司作为上游元器件供应商营收及盈利能力持续提升；2）公司技术能力领先，半导体、生命科学等新兴领域业务开拓顺利，24Q2公司毛利率为40.73%（环比+8.63pcts）。
公司将持续提升产能及产品类型，具体措施包括：在泰国设立生产基地，进一步发展为L客户的战略合作伙伴，深度融入客户供应链需求端，并持续扩大海外业务；同时，以自有资金出资3000万元在武汉成立子公司，建设光引擎封装工艺技术平台及培育规模化制造能力，进一步丰富光学元器件产品线。
新兴领域产品逐步进入收获期，公司通过外延并购在上游光学晶体材料、下游光学检测设备、AR/VR等领域持续发力：1）功能晶体材料和器件建设项目部分产品开始批量化生产；2）AR领域的纳米压印衍射波导片产品逐步开展产品试样验证；3）完成对美国GouMax公司的收购及增资，并推进在境内合资公司的设立及产线搭建。
预测公司2024/25/26年EPS为0.56/0.77/1.10元，维持“买入”评级。