IP业务表现亮眼，推动收入大幅增长，看好未来IP衍生商业变现潜力

巨星传奇（6683.HK）业绩点评

主要亮点：

1. 收入增长强劲：2024年上半年，公司总收入达到2.7亿元人民币，同比增长76.0%，主要得益于IP业务收入的大幅增长。
2. IP业务贡献显著：IP创造及运营收入首次超过新零售业务，同比增长1.5倍至1.6亿元，主要受益于热门电视节目的制作收益。
3. 多元化变现潜力：公司与数字王国的战略合作，旨在探索IP+AIGC新模式，预计将聚焦虚拟媒体内容、虚拟艺人IP管理和数字内容营销等领域。

IP业务表现：

• 内容驱动增长：周杰伦主演的《周游记》第二季及庾澄庆主持的《乐来乐快乐》带来显著的制作收益。
• 线下与数字活动：计划继续投资周杰伦的线下演唱会及数字演唱会，并通过与咪咕音乐的合作，如视频彩铃、品牌合作广告等方式实现二次变现。

新零售业务进展：

• 旗舰产品表现：魔胴咖啡销售收入同比增长35%，打破过去三年的单月销售记录。
• 产品矩阵与渠道拓展：增加与昆凌的JENDES品牌合作，深化与抖音云连锁的联动，举办更多线下活动以扩展私域流量，同时与知名达人合作，增强直播营销影响力。

业绩预测与关注点：

• 长期价值凸显：凭借强大的明星IP资源，公司有望持续探索多元化的商业变现模式，包括线下及数字内容、视频彩铃、IP+AIGC等。
• 风险提示：包括明星公众形象风险、新零售产品矩阵拓展及IP衍生业务拓展的不确定性。

财务数据概览：

• 收入：2023上半年收入15.14亿元，2024上半年收入2.67亿元。
• 毛利与毛利率：毛利从2023上半年的9.27亿元增加至2024上半年的13.40亿元，毛利率略有下降但整体保持在较高水平。
• 利润表现：经调整利润从2023上半年的2.51亿元增长至2024上半年的2.58亿元，利润率略有波动。

股价表现与市场定位：

• 股价趋势：显示近三个月股价波动较大，成交量稳定。
• 市场评价：被评价为港股中稀缺的顶流巨星IP+新零售结合的标的，长期价值被看好。

结论：

巨星传奇在IP业务上的亮眼表现和新零售领域的稳健增长，预示着公司具有巨大的商业变现潜力。通过多元化发展策略，公司有望在明星IP、内容制作、数字营销等多个领域实现增长。尽管存在一定的风险，但其独特的业务模式和市场定位使其成为值得关注的港股标的。