贵金属周报：美7月PCE数据符合预期，黄金高位震荡，投资者态度偏观望

贵金属周报 美7月PCE数据符合预期，黄金高位震荡，投资者态度偏观望 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年9月1日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周黄金窄幅震荡基本收平，白银收跌。本周COMEX黄金2412下跌了0.40%（-10.3美元），收报2536.0美元/盎司，周内最高点未创历史新高。本周COMEX白银2409下跌了3.47%（1.035美元），收报28.785美元/盎司；本周COMEX白银2412下跌了3.34%（-1.011美元），收报29.245美元/盎司。 【重要资讯】 周二，英国路透社称，美国高级将领表示，在以色列和黎巴嫩真主党交火后，中东爆发更广泛战争的短期风险有所缓解。 周三，美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，纪要显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员早在7月就投票赞成下调贴现率25个基点。 周四，美国第二季度实际GDP年化季率修正值3％，预期2.80％，前值2.80％。美国第二季度实际个人消费支出季调后环比折年率修正值为2.9%，预估为2.2%，初值为2.3%。美国7月商品贸易逆差1027亿美元，预估为逆差979亿美元，前值为逆差966亿美元。美国公布强于预期的GDP数据后，美国两年期国债收益率跃升至盘中高点，扭转了早些时候的跌势。 周五，美国7月核心个人消费支出(PCE)物价指数数据显示，月率和年率分别录得0.2%和2.6%，符合市场预期。剔除食品和能源价格后的7月份核心PCE价格指数同比上涨2.6%。数据公布后，金价没有出现剧烈波动，现货黄金在2520美元一带窄幅震荡，可以看出金价在2500美元/盎司附近形成了较强的支撑位。市场对PCE数据的反应温和，投资者暂时没有因数据而大幅调整持仓。 【操作建议】 目前黄金日K线图仍处于上升趋势。本周黄金的走势呈现高位震荡，体现出投资者正采取观望态度。如黄金现货不能稳定在2500关口之上，则短线可能存在回调风险。 一、宏观分析 本周黄金窄幅震荡基本收平，白银收跌。本周COMEX黄金2412下跌了0.40%（-10.3美元），收报2536.0美元/盎司，周内最高点未创历史新高。本周COMEX白银2409下跌了3.47%（1.035美元），收报28.785美元/盎司；本周COMEX白银2412下跌了3.34%（-1.011美元），收报29.245美元/盎司。 上周五鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示调整货币政策的“时机已到”。《华尔街日报》称，美联储主席鲍威尔发出迄今为止最强烈的信号，其言论几乎标志着美联储历史性抗击通胀行动的结束。鲍威尔释出鸽派信号，提振了本周初贵金属买盘。 周一以色列宣布进入48小时紧急状态，并关闭主要机场数小时，许多外国航空公司取 消航班。以色列100架战机周末突袭黎巴嫩南部，真主党发射200多枚火箭弹作为回应；据外媒消息，俄罗斯发动了可能是俄乌战争以来最大规模的导弹袭击。 周二，英国路透社发布最新独家报道称，美国高级将领表示，在以色列和黎巴嫩真主党交火后，中东爆发更广泛战争的短期风险有所缓解。 周三，美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，纪要显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员早在7月就投票赞成下调贴现率25个基点。8月23日美联储主席鲍威尔在年度经济研讨会上表示，现在是政策调整的时候了。目前降息的方向是明确的，进一步坐实9月降息预期，市场炒作方向逐步向降息幅度转移。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch工具，市场目前预计9月美国降息25个基点的概率为66%，而降息50个基点的概率为34%。预计到今年年底，美联储将降息100多个基点。 周四，公布的数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率修正值3％，预期2.80％，前值2.80％。美国第二季度实际个人消费支出季调后环比折年率修正值为2.9%，预估为2.2%，初值为2.3%。美国7月商品贸易逆差1027亿美元，预估为逆差979亿美元，前值为逆差966亿美元。美国公布强于预期的GDP数据后，美国两年期国债收益率跃升至盘中高点，扭转了早些时候的跌势。 周五，公布的美国7月核心个人消费支出(PCE)物价指数数据显示，月率和年率分别录得0.2%和2.6%，符合市场预期。剔除食品和能源价格后的7月份核心PCE价格指数同比上涨2.6%。数据公布后，金价没有出现剧烈波动，现货黄金在2520美元一带窄幅震荡，可以看出金价在2500美元/盎司附近形成了较强的支撑位。市场对PCE数据的反应温和，投 资者暂时没有因数据而大幅调整持仓。 本周，15位分析师参与了KitcoNews黄金调查，没有任何一种观点占据主导地位。5位专家，或33%，预计下周黄金价格会上涨，而另有5位分析师认为黄金价格会下跌。剩下的5位专家预测贵金属将进行横盘整理。与此同时，Kitco的在线投票中，共有199票，主流投资者总体上持看涨态度，但相比于上周的调查，热情有所降低。112位零售交易者，即56%，预计下周黄金价格会上涨。另有47位，即24%，预计黄金会下跌，剩下的40位，即20%，认为价格将在下周维持整理状态。 （图片来源：KitcoNews） 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：8月27日当周，黄金非商业净持仓为294,445 张合约，较1周前的291,253张大幅增加了3192张，黄金的非商业净多头头寸上升。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在8月30日持有量862.74吨，较1周前增加了6吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：8月27日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为52,186张合约，较1周前的49,324张增加了2862张。白银的非商业净多头头寸上升。全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至8月30日的白银持仓量为 14493.33吨，较1周前增加了约3吨。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2412下跌了0.40%（-10.3美元），收报2536.0美元/盎司，周内最高点未创历史新高。目前黄金日K线图仍处于上升趋势。本周黄金的走势呈现高位震荡，体现出投资者正采取观望态度。如黄金现货不能稳定在2500关口之上，则短线可能存在回 调风险。 白银方面，本周COMEX白银2409下跌了3.47%（1.035美元），收报28.785美元/盎司；本周COMEX白银2412下跌了3.34%（-1.011美元），收报29.245美元/盎司。白银重新站上120均线，下跌可能性大幅减小，也说明白银在5月初低点和120日均线一带有明 显支撑。本周白银跌幅大于黄金，白银短线回调，当前位于4月中旬高点附近的压力位，多头需关注回撤风险。 四、下周重要财经事件 下周周一北美市场将因劳动节长周末休市。周五的就业数据将成为下周日历上的重头戏，美国非农就业人数(NFP)在7月份令人失望的增长11.4万人之后，预计8月份将增加 16.3万人。失业率预计将从4.3%降至4.2%，以平均时薪变化衡量的工资通胀预计将环比上升0.3%。加拿大央行下周还将举行货币政策会议，市场预计随着通胀和加拿大经济疲软，央行将再次降息。下周值得关注的经济数据： 周二：美国ISM制造业PMI 周三：加拿大央行货币政策会议、美国JOLTS职位空缺 周四：ADP就业数据；美国ISM服务业PMI，每周初请失业金人数周五：美国非农就业数据 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211