看好铁路装备与工业缝纫机

核心观点

机械行业2024年中报总体承压，主要受国内有效需求不足影响，出口成为行业主要增长动力。看好具备全球竞争力的公司，关注船舶、叉车、铁路装备、工程机械、农机等赛道。

关键数据

• 机械行业1H24实现收入约1.1万亿元，同比+4.2%；实现归母净利润749亿元，同比-1.4%；综合毛利率22.35%，同比-0.39pct；净利率7.14%，同比-0.25pct。
• 船舶行业1H24实现收入同比+7.5%，实现归母净利润同比+119%。
• 铁路装备行业1H24实现收入同比-1.6%，实现归母净利润同比-1.7%。
• 工程机械行业1H24实现收入同比+0.3%，实现归母净利润同比-2.2%。
• 叉车行业1H24实现收入同比+3.4%，实现归母净利润同比+25.3%。

重点关注

• 铁路装备：五级修进入爆发期，动车组新车需求持续提升，看好中国中车动车组维保业务高速增长。
• 工业缝纫机：7月出口金额同比+20%，关注国内工缝标，建议关注杰克股份。
• 工程机械：国内下游挖机需求Q2触底回暖，非挖板块持续高增长，看好恒立液压、一拖股份等。
• 船舶：1H24利润高增，产能利用率提升，订单结构优化，高端船型占比提升，看好中国船舶未来盈利能力持续提升。
• 中国动力：上半年业绩高增，船用低速柴油机业务表现优异，看好公司接单能力提升。

投资建议

关注中国中车、杰克股份、安徽合力、恒立液压、一拖股份、中国船舶、中国动力等股票。