机械行业周报：看好工程机械、铁路装备，关注农业机械

核心观点

• 国内挖机市场：10月国内挖机销量预计同比增长18%，连续数月保持增长，叠加相关支持基建政策，看好全年销量增长；出口挖机销量预计同比增长3%，海外市场温和增长。
• 铁路装备需求：铁路投资持续增长，客运量提升，动车组招标回暖，看好动车组新车需求增长；动车组五级修进入爆发期，维保市场高速增长。
• 拖拉机行业：9月拖拉机产量受粮食价格影响下滑，但大型拖拉机占比持续提升，看好拖拉机大型化趋势。

投资建议

• 重点关注：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、中国中车、一拖股份。

关键数据

• 挖机销量：2024年3-7月国内挖机销量连续五个月同比增长，出口销量也保持稳定增长。
• 铁路投资：2023年全国铁路固定资产投资同比增长7.5%，1-9月2024年同比增长10.3%，客运量同比增长13.8%。
• 动车组五级修：2023年国铁集团对动车组的五级修招标108组，2024年已发布两次招标，共509组，同比增长大幅。
• 拖拉机产量：2024年9月大型拖拉机产量占比28.0%，同比+2.0pct；1-9月大型拖拉机产量同比增长9.4%，占比提升3.8pct。

研究结论

• 板块内需复苏、出口保持增长，机械行业长期向好。
• 铁路装备需求持续复苏，动车组新车和维保市场均有增长空间。
• 拖拉机行业大型化趋势明显，国产大型拖拉机龙头受益。