2024年半年报点评：Q2业绩创新高，电子材料加速发展

核心观点与关键数据

• 业绩表现：雅克科技2024年上半年实现营业收入32.57亿元，同比增长40.21%；归母净利润5.20亿元，同比增长52.19%；Q2单季度营收16.38亿元，同比增长30.91%，归母净利润2.74亿元，同比增长62.44%。
• 盈利能力：Q2毛利率37.78%，净利率17.09%，均同比提升；上半年研发费用1.04亿，同比增长41.78%。
• 业务结构：半导体化学试剂营收9.18亿（同比增长42.64%），占比28.21%；光刻胶及配套试剂营收8.57亿（同比增长53.46%），占比26.34%；LNG保温复合材料营收7.17亿（同比增长47.08%），占比22.03%。

研究结论与评级

• 业务发展：电子材料业务加速发展，LNG保温绝热板材业务稳步推进，LDS设备营收同比增长146.25%。
• 未来预测：预计2024-2026年营业收入分别为69.87/86.32/106.56亿元，同比增长47.47%/23.55%/23.45%；归母净利润分别为10.39/13.89/17.87亿元，同比增长79.38%/33.62%/28.63%。
• 投资评级：鉴于公司电子材料前驱体龙头地位及HBM高景气度，维持“买入”评级。

风险提示

• 新品研发进展不及预期。
• 下游需求不及预期。