公用事业周报：核电核准创新高 绿电交易新规落地

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 公用事业 沪深300 14% 8% 2% -4% -10% -16% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《国家能源局发布7月绿证核发与交易数据》2024-08-30 2.《甘肃电力现货市场规则印发，市场转正吹响号角》2024-08-29 3.《配电网方案正式出台深圳发布碳配额分配方案》2024-08-20 证券研究报告 公用事业/行业投资策略周报/2024.08.30 核电核准创新高绿电交易新规落地 公用事业周报(2024.08.19-2024.08.25） 核心观点 绿色电力交易新规出台，核电核准数量领跑全球：（1）国务院常务会议核准5个核电项目，新增核准共11台机组，中广核集团核准的项目包括采用CAP1000技术和华龙一号技术的三个项目。2019至2023年间，我国核电机组核准数量稳步增长，持续领跑全球；（2）国家能源局发布7月份全社会用电量为9396亿千瓦时，同比增长5.7%；全国发电装机容量达31.0亿元千瓦，同比增长14.0%，太阳能和风电装机容量分别同比增长49.8%和19.8%；（3）8月23日，国家发展改革委、国家能源局发布《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，规定初期仅允许风电和光伏发电项目参与绿色电力交易。 重要公司动态：（1）国电电力发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入858.28亿元，同比下降3.22%；归母净利润67.16亿元，同比增长127.35%。公司拟向股东每股派发现金红利人民币0.09元（含税）。（2）中国广核发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入393.77亿元，同比增长0.26%；归母净利润71.09亿元，同比增长2.16%。公司多个核电项目已获核准，包括山东招远和中广核陆丰的机组项目。（3）皖能电力发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入140.01亿元，同比增长14.42%；归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%。（4）华电国际发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入531.81亿元，同比下降10.54%；归母净利润32.23亿元，同比增长24.84%。上半年累计完成发电量1012.99亿千瓦时，同比下降5.85%。 动力煤现货价有所下降：2024年8月23日，秦皇岛港动力煤Q5500平仓价为828元/吨，较去年同期上升20元/吨（+2.44%），较上周同期下降3元/吨（-0.36%）；秦皇岛港动力煤Q5500长协价为699元/吨，较去年同期下降5元/吨 （-0.71%）。 来水量同比持续增加：截至2024年8月24日，三峡大坝入库流量13200立方米/秒，当周平均入库流量13786立方米/秒，相比去年同期-13.30%，环比上周-26.00%。二滩水当日入库流量2450立方米/秒，当周平均入库流量2506立方米/秒，相比去年同期+30.80%，环比上周-3.72%。 风险提示：用电需求不及预期；电价下滑；煤炭价格波动；来水不及预期 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1行业要闻3 2重点公司公告汇总4 3国内电力数据跟踪5 4全球主要国家电力数据跟踪6 5化石燃料与水文数据跟踪6 6主要公司分红与股息率情况8 7风险提示10 图表目录 图1.2022-2024年国内各类型发电源装机量（GW）5 图2.国内主要省份电力现货价格（元/兆瓦时）6 图3.2022年2月-2024年5月美国分能源类型发电量数据（亿千瓦时）6 图4.秦皇岛港动力煤Q5500平仓价（元/吨）7 图5.秦皇岛港动力煤Q5500年度长协价（元/吨）7 图6.近一个月天然气现货价格（美元/百万英热）7 图7.全国重点电厂日耗煤量（万吨）7 图8.近期三峡大坝入库流量（立方米/秒）8 图9.二滩周均入库流量（立方米/秒）8 表1.公用事业板块主要公司分红与股息率情况（近12个月）9 1行业要闻 1.国家能源局:同意莲花等16座水电站大坝安全注册登记 8月19日，国家能源局发布《关于同意莲花等16座水电站大坝安全注册登记的复函》，同意云南白鹤滩水电站大坝首次安全注册，注册登记等级为甲级；同意黑龙江莲花、镜泊湖，江苏溧阳上库坝、溧阳下库坝，福建棉花滩、白沙，湖南五强溪，广西洛东，贵州挂治，云南天生桥，甘肃九甸峡、莲麓、海甸峡、白龙江沙湾等14座水电站大坝换证安全注册，注册登记等级为甲级；同意海南牛路岭水电站大坝换证安全注册，注册登记等级为乙级。 2.国务院常务会:核准5个核电项目，合计11台机组 8月19日，国务院常务会议核准五个核电项目，此次共核准11台机组，其中江 苏徐圩一期工程采用创新的“热电联产”模式，预计年供应工业蒸汽3250万吨， 最大发电量超115亿千瓦时，可减排二氧化碳1960万吨。中广核集团收入三个项目，包括采用CAP1000技术的广东陆丰一期项目和采用华龙一号技术的山东招远一期及浙江三澳二期项目。至今，中广核在运核电机组达28台，国内在建核电机 组16台。2019至2023年间，我国核电机组核准数量稳步增长，持续领跑全球。 3.国家能源局：发布7月份全社会用电量 7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业看，第一产业用 电量142亿千瓦时，同比增长1.5%；第二产业用电量5656亿千瓦时，同比增长 5.0%；第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。1～7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%。从分产业看，第一产业用电量764亿千瓦时，同比增长7.5%；第二产业用电量36329亿千瓦时，同比增长6.6%；第三产业用电量10396亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量8482亿千瓦时，同比增长8.4%。 4.国家能源局：发布2024年1-7月份全国电力工业统计数据 截至7月底，全国累计发电装机容量约31.0亿元千瓦，同比增长14.0%。其中， 太阳能发电装机容量约7.4亿元千瓦，同比增长49.8%；风电装机容量约4.7亿元千瓦，同比增长19.8%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用1994小时，比上年同期减少91小时。1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%。电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。 5.两部门：关于印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》的通知 8月23日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，规定初期只有风电和光伏发电项目能参与绿色电力交易，待条件成熟后，其他符合条件的可再生能源也可参与。同时，绿色电力交易中电能量价格与绿证价格应分别明确。 2重点公司公告汇总 1.国电电力：（1）公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入858.28 亿元，同比-3.22%；归母净利67.16亿元，同比+127.35%。（2）将江苏公司持有的徐州公司100%股权（2023年净利润0.59亿元）和江苏新能源65%股权 （2023年净利润0.34亿元）无偿划转至北京国电电力。（3）公司拟向2024年 中期权益分派股权登记日登记在册的全体股东每股派发现金红利人民币0.09元 （含税）。截至2024年6月30日，本公司总股本178.4亿元股，以此计算，合 计拟派发现金红利16.05亿元（含税）。（4）投资大渡河老鹰岩二级水电站项 目，总装机容量为42万千瓦，动态总投资为58.94亿元，资本金比例为20%。预计资本金内部收益率为7.99%。 2.林洋能源：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入34.63亿元， 同比+7.86%；归母净利5.99亿元，同比+3.02%。 3.中国广核：（1）公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入393.77 亿元，同比+0.26%；归母净利71.09亿元，同比+2.16%。（2）山东招远的1号 及2号机组（1214MW），中广核陆丰的1号及2号机组（1245MW），以及中广核 苍南的3号及4号机组（1215MW）均已获核准。 4.皖能电力：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入140.01亿 元，同比+14.42%；归母净利10.71亿元，同比+83.06%。 5.中国电力：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入264.72亿 元，同比+24.18%；普通股股东应占利润25.70亿元，同比+52.98%。 6.华电国际：（1）公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入531.81亿元，同比-10.54%；归母净利32.23亿元，同比+24.84%。（2）2024年上半年累计完成发电量1012.99亿千瓦时，同比下降5.85%；完成上网电量947.13亿千瓦时，同比下降5.97%；平均上网电价约为人民币509.94元/兆瓦时，同比下降3.25%。 7.大唐发电：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入583.10亿 元，同比+0.19%；归母净利31.08亿元，同比+104.85%。 8.福能股份：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入66.65亿元， 同比+4.57%；归母净利11.88亿元，同比+27.12%。 9.宝新能源：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入37.13亿元， 同比-25.69%；归母净利3.66亿元，同比+16.62%。 10.内蒙华电：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入107.69亿 元，同比-2.97%；归母净利17.68亿元，同比+19.17%。 11.建投能源：（1）公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入 107.24亿元，同比+19.97%；归母净利3.33亿元，同比+295.59%。（2）参股投资沧东发电三期项目，计划动态投资54.7亿元，项目资本金为30%。 12.桂冠电力：（1）公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入48.30 亿元，同比+16.25%；归母净利14.37亿元，同比+57.40%。（2）投资那坡光 伏、平乐风电、大平光伏、八圩光伏四个项目，合计总投资额约24.06亿元，资本金20%，内部收益率(税前)均在6%以上。 13.湖南发展：公司发布2024年半年度业绩公告，上半年营业收入1.81亿元， 同比-2.13%；归母净利0.47亿元，同比+7.27%。 3国内电力数据跟踪 截至2024年7月，我国发电设备累计装机容量3103GW，同比+13.27%，环比+1.06%。传统能源增速放缓，但仍占主导地位：火/水/核电累计装机量分别为1411/428/58GW，占比45.46%/13.80%/1.87%/，同比+3.45%/+2.45%/+2.33%。 新能源增长迅速：风电累计装机量471GW，同比+19.76%，环比+0.82%；光伏累计装机容736GW，同比+49.87%，环比+3.09%。风/光装机量占比分别提升至15.16%/23.70%。 图1.2022-2024年国内各类型发电源装机量（GW） 2024-062024-032023-112023-082023-052023-022022-092022-06 0% 20% 40% 60% 80% 100% 水电火电核电风电太阳能发电 数据来源：中国煤炭资源网，财通证券研究所 电力现货价格方面，广东、山西、山东电力现货周均价分别为327.77、310.91、 425.6元/MWH，甘肃河东、甘肃河西地区电力现货周均价分别为128.05、128.05元/MWH，蒙西呼包、蒙西呼包西电力现货均价分别为351.4、305.72元/MWH。 图2.国内主要省份电力现货价格（元/兆瓦时） 广东山西山东甘肃河东 甘肃河西蒙西呼包东蒙西呼包西省间 1600