公用事业行业跟踪周报：漳州核电2号机组投入商运，山东湖北两地首个绿电直连项目落地

核心观点：

• 漳州核电2号机组投入商业运行，标志着漳州核电一期工程全面建成投产，预计每年可提供约600亿度清洁电能，优化福建省“北电南送”电力格局。
• 山东东营和湖北光谷东的绿电直连项目正式落地，分别涉及新能源设施、储能系统和利用废弃边坡铺设光伏，推动绿电高效利用和氢能产业发展。

行业核心数据跟踪：

• 电价：2026年1月全国平均电网代购电价同比下降8%。
• 煤价：截至2026/1/9，动力煤秦皇岛5500卡平仓价699元/吨，周环比上涨17元。
• 水情：截至2026/1/9，三峡水库蓄水水位正常，入库流量同比减少6.3%，出库流量同比增加7.2%。
• 用电量：2025M1-11全社会用电量同比+5.2%，增速稳健。
• 发电量：2025 M1-11累计发电量同比+2.4%，火电、水电偏弱，核电、风电、光伏增长显著。
• 装机容量：2025M1-11新增装机容量中，火电、风电、光伏分别同比增长63.4%、59.4%、33.2%。

投资建议：

• 绿电：关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。
• 火电：关注【华能国际H】【华电国际H】，挖掘可靠性价值与灵活性价值。
• 水电：关注【长江电力】，量价齐升、低成本受益市场化。
• 核电：关注【中国核电】【中国广核】，成长确定、远期盈利&分红提升。
• 光伏资产、充电桩资产：关注【南网能源】【朗新集团】【特锐德】【盛弘股份】等，价值重估。

风险提示：

• 电力需求增长不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等。