公司信息更新报告：营收利润同比下降，服务创新探索新的增长点

2024-08-27 齐东,胡耀文开源证券 LIHUYUN

核心观点与业绩表现：天健集团2024上半年营收利润显著下滑，营收同比下降54.1%至58.69亿元，归母净利润同比下降73.6%至2.47亿元。城市建设业务营收下降27.32%，结算毛利率下降1.87个百分点。受项目结转进度影响，盈利预测下调，预计2024-2026年归母净利润分别为8.32、11.56、15.06亿元。
城市服务业务：稳步发展，营收同比增长7.29%至8.79亿元。基础设施管养服务承接深圳道路4880条、桥梁1118座；棚户区改造服务推进实施主体及土地整备项目；物业服务新增31个物业项目，面积232.95万平方米，新增“物管城市”项目2个，面积2286.96万平方米。
综合开发业务：有所收缩，营收同比下降78.52%至14.62亿元，结算毛利率提升24.30个百分点至47.67%。房地产开发业务重点布局深圳、广州等6城，签约销售金额27.13亿元，深圳项目贡献主导。在售楼盘19个，未结转建筑面积138.78万平方米，在建项目6个，累计计容建筑面积105.43万平方米。
研究结论与评级：看好公司服务创新探索新增长点，维持“买入”评级。当前股价对应PE为7.7、5.5、4.2倍（2024-2026年）。
风险提示：工程技术服务行业政策风险、应收账款支付延期风险。