纯苯、苯乙烯周度报告：纯苯累库明显，苯乙烯供需维持平衡

核心观点与关键数据

• 行情回顾：上周纯苯、苯乙烯价格企稳运行，整体处于震荡区间。原油波动较大，宏观偏弱，大宗商品下跌。国内苯乙烯需求未增长，市场做多情绪降低，价格震荡回调。截至8月26日，华东纯苯价格8435元/吨（周跌-0.71%），东北亚乙烯价格880美元/吨（周涨0.57%），加氢苯价格8675元/吨（周跌-0.29%），苯乙烯价格9395元/吨（周跌-2.14%）。期货EB主力合约收盘价9054元/吨（周跌-2.40%），基差341元/吨，持仓量28.7094万手。
• 产业链利润：汽油裂解价差低位运行，BZN价差持稳，苯乙烯-纯苯价差震荡中性。纯苯生产毛利约2323.6元/吨（环比涨10.40元/吨），加氢苯生产毛利475元/吨（环比涨275.00元/吨），苯乙烯非一体化利润-185.55元/吨，一体化利润1951.64元/吨。
• 基本面分析：
  • 纯苯：供应、产能利用率小幅回升，加氢苯产能利用率大幅下降。石油苯产量42.05万吨（环比降-0.68万吨），产能利用率80.71%（环比降-1.30%）。下游开工分化，苯酚负荷上升，己内酰胺、己二酸负荷回落。港口库存大幅累库，纯苯库存7.20万吨（环比增2.90万吨）。
  • 苯乙烯：供应持稳，产量29.95万吨（环比降-0.01万吨），产能利用率68.76%（环比降-0.03%）。下游3S装置分化，EPS提负，ABS、PS负荷下降。港口库存小幅回升，华东库存4.04万吨（环比增0.80万吨）。
• 后市展望：纯苯短期累库压制价格，关注海外到港及下游重启。苯乙烯供需矛盾不凸显，大概率高位震荡，关注成本端变化及终端需求回归。

研究结论

• 纯苯：短期内驱动有限，累库压制价格，关注海外到港及下游装置重启情况。
• 苯乙烯：维持高位震荡格局，重点关注成本端扰动及需求回归。