2024年第32周周报：运营商分红亮眼，关注头部AI企业中报指引

一周投资观点

• 三大运营商稳健增长，分红继续亮眼：中国移动、中国电信、中国联通2024年上半年净利润分别同比增长5.3%、8.2%、11.3%，持续高派息体现对未来发展的信心。中国移动、中国电信现金分红比例分别提升至70%以上，中国联通每股分红同比增长20.5%。
• 关注全球头部AI企业财报指引：Coherent财报显示800G产品收入强劲增长，1.6T样品已交付，预计2025年开始上量；Fabrinet财报表明AI和800G是数通收入主要贡献来源，显示2026年行业需求较好。

投资建议

1. 重视光电互联投资价值：全球AI产业共振，光电互联需求强劲。
2. 兼顾国资企业价值与新业态机会：关注国资企业稳增长高股息价值，以及新业态蜕变机会。
3. 寻找“0-1”变化的新连接投资主题：低空经济、卫星通信、车载通信等。
4. 关注经济复苏预期下的优质赛道：物联网、海缆等赛道头部企业。

风险提示

• AI等新技术领域投资落地不及预期。
• 企业竞争加剧影响盈利能力。

一周行情回顾

• 通信板块表现：上周通信板块整体表现弱于大盘，下跌1.53%，跑输沪深300指数0.98个百分点。通信设备板块下跌2.79%，通信服务板块上涨0.93%。
• 个股表现：涨多跌少，世纪鼎利、共进股份等涨幅居前；亿通科技、天喻信息等跌幅居前。

下周公告提醒（0826-0901）

• 多家公司中报预计披露，部分公司召开股东大会。

限售解禁提醒（未来三个月）

• 中瓷电子、立昂技术等公司限售股份即将解禁。

附录：主要公司盈利预测与估值

• 列出天孚通信、新易盛、仕佳光子等公司股价、EPS、PE、投资评级及盈利预测数据。
• 列出中瓷电子、立昂技术等公司限售解禁信息。