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半年报点评：主业收入显韧性，产品及应用持续多元化

2024-08-27 沈猛,陈冠宇国盛证券顾小桶🙊

赛特新材2024上半年实现营收4.52亿元，同比增长27.79%，归母净利润5416万元，同比增长30.42%。Q2市场需求出现回调，但公司收入同环比仍正增长，主要得益于VIP板扩产、产业链一体化布局及产品及应用多样性持续扩大。上半年综合毛利率33.47%，同比增加1.41pct，部分原料及能源价格回调利好成本端。财务费用受可转债费用计提及汇兑收益减少影响，期间费用率18.56%，同比+3.69pct。经营性现金流量净额5906万元，同比增长45.52%，销售收现比明显提升，达到97.34%。盈利预测调整后，预计2024-2026年归母净利润分别为1.3亿、1.6亿、1.9亿，对应PE分别为17倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。风险提示包括真空玻璃投产进度不及预期、真空绝热板渗透率提升不及预期及价格竞争加剧。

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半年报点评：主业收入显韧性，产品及应用持续多元化

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