一周集萃-贵金属：美联储主席释放降息信号 贵金属价格上涨

贵金属行情回顾

行情回顾
美联储主席鲍威尔释放降息信号，贵金属价格上涨。美国8月Markit制造业PMI初值48，低于预期；服务业PMI初值55.2，创2个月新高。美联储7月议息纪要显示，多数官员支持9月降息。COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加15390手至193305手，SPDR黄金ETF持仓流入1.15吨。沪金周内累计上涨1.20%，沪银周内累计上涨4.58%。非农数据初步下修或支持美联储降息，9月降息落地或支撑贵金属价格上行。

海外宏观经济

• 美国CPI：7月CPI同比增2.9%，环比增0.2%；核心CPI同比增3.2%，环比增0.2%。
• PPI：7月PPI同比增2.2%，低于预期；核心PPI同比增2.4%。
• PMI：8月Markit制造业PMI初值48，创8个月新低；服务业PMI初值55.2，创2个月新高。
• 非农数据：7月新增非农就业11.4万人，低于预期；失业率增4.3%，劳动参与率增62.7%。

美元指数、利率及汇率

• 美元指数：周环比下跌1.69%至100.6815。
• 美债收益率：美十债收益率周环比下跌8bp至3.81%。
• 人民币汇率：周环比调升0.43%至7.13。
• 利差：美债10Y-3M利差倒挂幅度持平上周，美债10Y-5Y利差走阔4bp。
• 欧元、日元汇率：欧元兑美元周环比调升1.54%，美元兑日元周环比调升1.85%。

贵金属市场资金面

• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓流入1.15吨，SLV白银ETF持仓流入14.2吨。
• 期货持仓：COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加15390手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加6505手。

研究结论
9月降息落地或支撑贵金属价格上行，持续留意多头逢低布局机会。