宏观金融
- 海外：美联储主席鲍威尔释放降息信号，市场对9月降息预期升温，美元指数走弱，全球风险偏好大幅升温。
- 国内：中国7月经济数据全面放缓且不及预期。
- 政策：中国总理表示要持续激发消费潜力，巩固房地产市场止跌回稳态势，政策刺激预期增强；中美延长关税休战期90天，短期关税风险不确定性降低。
- 资产：股指短期高位偏强震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡回调，谨慎观望；商品板块短期谨慎观望。
股指
- 市场表现：国内股市继续大幅上涨，受人工智能、半导体以及证券等板块带动。
- 基本面：中国7月经济数据全面放缓且不及预期。
- 政策：政策刺激预期增强，中美贸易谈判进展对市场交易逻辑有重要影响。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 市场表现：国际金价反弹突破3350美元/盎司关口，沪金夜盘大幅上涨。
- 经济数据：8月制造业PMI初值录得53.3创新高，但初请失业金人数升至23.5万人，滞胀风险持续酝酿。
- 地缘政治：俄乌局势出现反复，避险情绪波动加剧。
- 操作建议：黄金短期偏强，警惕美联储态度反复，重点关注下一阶段就业数据。
黑色金属
- 钢材：市场成交量低位运行，库存继续环比回升，供应有所回落，建议以区间震荡思路对待。
- 铁矿石：钢厂利润处于高位，铁水产量继续小幅回升，但限产政策可能进一步升级，供应压力持续增加，价格短期预计以区间震荡思路对待。
- 硅锰/硅铁：厂家开工情绪积极，个别后期仍有增产计划，铁合金价格短期以震荡偏弱思路对待。
- 纯碱：供应过剩的格局未改变，需求上升空间有限，纯碱易跌难涨。
- 玻璃：供应持稳，需求难有大的增量，预计盘面短期低位运行。
有色新能源
- 铜：降息概率从会议前的75%升至89%，但关税高税率犹存，铜矿增速高于预期，国内需求将边际走弱，铜价坚挺态势终难持续。
- 铝：铝库存下降，但中期上涨空间有限，短期震荡，技术图形观察有形成双顶的概率。
- 铝合金：废铝供应持续偏紧，需求不佳，短期价格将呈现震荡偏强走势，但上方空间有限。
- 锡：矿端现实偏紧，精炼锡减产幅度低于预期，下游需求疲软，价格短期震荡。
- 碳酸锂：碳酸锂周度产量环比下降，预计宽幅震荡，短空长多。
- 工业硅：南北产区开工继续提升，但传大厂复产不及预期，易涨难跌，震荡偏强看待。
- 多晶硅：预期仍存，下方现货价格再次上涨提供支撑，短期预计高位震荡。
能源化工
- 原油：油价小幅回升，短期或仍有微幅反弹空间，但长期看空压力仍然巨大。
- 沥青：石化反内卷以及国际原油价格反弹均给出沥青较强支撑，近期或继续保持弱震荡格局。
- PX：PTA开工持续走低，PX受到石化产能调整利好，短期仍然处于偏紧格局，保持震荡格局。
- PTA：国内及韩国石化产能调整驱动能化板块短期企稳，短期维持偏强震荡格局。
- 乙二醇：港口库存小幅去化，短期下游开工回升将对乙二醇形成下方支撑，等待下游旺季需求水平验证。
- 短纤：板块共振反弹带动短纤价格小幅走高，短期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。
- 甲醇：内地装置重启，到港集中价格承压，甲醇基本面有边际转好迹象，预计价格震荡为主。
- PP：装置开工提升，新增产能待投放，供应端压力增加，预计09震荡偏弱，01合约关注旺季备货情况。
- LLDPE：供应端压力仍然不减，需求端有拐头迹象，09合约预计震荡偏弱为主。
农产品
- 美豆：美国ProFarmer在最终报告中给出新作大豆单产预估，略低于8月USDA报告，美豆或驱动上涨。
- 豆菜粕：国内油厂大豆及豆粕持续累库压力暂缓，豆菜粕价差小幅走扩。
- 油脂：美豆油受稳定的政策预期提振上涨，国内油脂受相关市场提振行情或延续。
- 玉米：新季玉米计价权重增加，期价已进入相对低估值区间。
- 生猪：生猪体重下滑，二育释放后，肥标价差也有抬头，局部二育补栏增多，市场对四季度预期悲观情绪升温。
