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产品量价齐升，利润上涨明显

2024-08-26 翟堃,高嘉麒德邦证券 Marco.M

公司2024年中报显示，上半年营业收入187.75亿元（同比下滑17.77%），归母净利润8.00亿元（同比提升16.35%），扣非后归母净利润9.98亿元（同比提升67.95%）。锡产品量价齐升带动业绩上行：锡价同比上涨21.19%，公司锡产量同比增长6.6%。生产方面，锡产量4.52万吨，铜、锌产量分别增长7.99%、4.56%。锡供给扰动持续，缅甸和印尼进口同比分别下滑45.0%、33.0%，锡价易涨难跌。公司作为全球锡龙头，2023年国内市场占有率47.92%，全球市场占有率22.92%，有望持续受益行业景气。维持2024-2026年归母净利润预测19、23、25亿元，“买入”评级。风险提示：产量不及预期、价格大幅波动、海外政策变动。

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产品量价齐升，利润上涨明显

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