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电解液龙头竞争优势明显，量价齐升业绩有望大幅增长，建议“买进”

2025-12-17 沈嘉婕群益证券杨春

公司为锂电池电解液龙头企业，具备全球第一的产能和超30%的市场份额。公司优势明显：1）技术领先，掌握六氟磷酸锂自供工艺，成本显著低于行业；2）客户绑定紧密，与宁德时代、国轩高科、中创新航等头部企业建立长期供应关系，客户结构优化。
储能需求带动锂电池景气度提升，电解液及原材料价格上涨。2024年全球市占率超30%，2025年出货量预计增长44%。六氟磷酸锂价格上涨245%，推动电解液价格上涨73%，公司因自供原材料将充分受益。
盈利预期：2025-2027年净利润分别达11.9/53.3/69.8亿元，同比增长147%/345%/31%，EPS分别为0.62/2.78/3.64元。对应2025-2027年PE为60/13/10倍，建议“买进”。
关键数据：2024年出货量全球第一，自建六氟磷酸锂产能11.5万吨（行业第一），对宁德时代出货占比近40%。
投资结论：公司凭借技术、客户和成本优势，在储能和锂电池需求旺盛背景下业绩有望大幅增长，看好2026年电解液价格持续向好。

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