螺纹钢市场周报：低价触发需求，钢价有所回升

「2024.08.23」 螺纹钢市场周报 低价触发需求，钢价有所回升 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表4、期权市场 行情回顾 1.价格及价差：10合约周五（不含夜盘）收盘价3154（+76）；杭州螺纹中天现货价格3200（+80）。（单位：元/吨） 2.产量：供应端产量连续八周回落。160.60（-5.77），去年同期263.51，同比减少39%。（单位：万吨） 3.需求：需求低位止跌，连续两周回升。199.34（+3.38），去年同期283.51，同比减少30%。（单位：万吨） 4.库存：供应降幅大于需求降幅，延续去库。总库存651.82（-38.74）。（单位：万吨） 5.利润：截至8月22日，华东长流程利润-9（+81），华东电炉平电利润-98，华东电炉谷电利润-3075。（单位：元/吨） 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率4.76%，环比降低0.43%，年同比降54.11%。 行情展望 1.宏观偏弱，8月，1年期和5年期LPR报价维持不变；23号，住建部发言表示，商业银行已经按照审批程序通过了“白名单”项目5300多个，审批贷款金额近1.4万亿元，这些资金正在按照项目的工程进度陆续发放到位，有力支持了项目建设交付；远端，市场交易卖出美联储降息的预期。技术看，文华商品指数周线6连跌，往下的支撑为去年6月的低点，因此，多头从宏观的角度都需要偏谨慎。 2.供强需弱，基本面当前的交易矛盾仍然是需求不佳，新旧标切换导致的成材价格恐慌下跌，及原料负反馈。未来的矛盾在，资金到位情况，今年己发行地方新增专项债占专项债限额50.51%，往年进度在70%左右，资金到位率影响需求的释放；如果需求维持弱势，那么在9月25或者旧标去库前，现货的价格都将维持弱势。另外，网传《唐山市2024年粗钢产量调控方案》要求基于2023年目标压减，存在减产压力，若传闻属实，成本支撑还将下移，并带动成材继续下行。 3.技术方面，日K在10日，20日均线下方，焦炭第六轮提降，支撑关注原料走势。 4.策略建议：供强需弱，操作上，螺纹主力合约3150-3300区间运行对待，螺纹2501合约区间运行参考3180-3350。 主力换月，持仓量下降26.9万手 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、螺纹钢月差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，螺纹钢主力合约期货持仓量为160.3万手，环比下降26.9万手 截至2024年8月23日，螺纹钢10-01合约价差为-56，周环比收缩22个点，远月强于主力。 库存期货增加，热卷螺纹现货价差倒挂 图3、上期所螺纹钢仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、热卷-螺纹现货价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，螺纹钢库存期货为76129吨，环比增加18866吨。截至2024年8月23日，杭州热卷螺纹价差为-40元/吨，环比增加90元/吨。 杭州现货周环比上涨80元/吨，基差走扩 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、杭州:价格:螺纹钢(HRB400E,20mm)基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，杭州螺纹钢现货价格为3200，周环比上涨80元/吨。截至2024年8月23日，杭州螺纹基差为46，周环比扩大24个点。 钢坯周环比上涨70元/吨 图7、钢坯现货价格图8、华东铁水成本不含税 钢坯周环比上涨70元/吨 图7、钢坯现货价格图8、华东铁水成本不含税 钢坯周环比上涨70元/吨 图7、钢坯现货价格图8、华东铁水成本不含税 螺纹钢产量连续8周回落 图9、螺纹钢产量 来源：wind瑞达期货研究院 图10、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，本周螺纹实际产量160.60万吨，较上周下降5.77万吨。 截至8月22日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨，同比降低21.11万吨；钢厂盈利率1.30%， 供应降幅大于需求降幅，延续去库 图11、样本钢厂螺纹钢厂内库存图12、全国35城螺纹钢社会库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，样本钢厂厂库170.5万吨，较上周下降11.01万吨；社库481.32万吨，较上周下降27.73万吨；总库651.82万吨，较上周下降38.74万吨。 需求连续2周小幅回升 图13、螺纹表观需求图14、日照港焦炭平仓价（准一级） 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，螺纹钢表观需求199.34万吨，较上周增加3.38万吨。截至8月22日，日照港焦炭平仓价为1810元/吨，周环比下跌50元/吨。 1-7月，房地产开发投资同比降10.2% 图15、房地产开发投资完成额:累计同比图16、房屋新开工面积:累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1-7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%。 1-7月份，房屋新开工面积43733万平方米，下降23.2%。新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%。7月末，商品房待售 基建投资同比增长4.9%，商品房成交面积环比降低1.28% 图17、基础设施建设投资(不含电力):累计同比图18、30大中城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-7月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%。其中，水利管理业投资增长28.9%，航空运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长17.2%。制造业投资增长9.3% 一线商品房成交面积环比降低6.69%，二线环比降低47.47% 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月18日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积50.01万平方米，环比降低6.69%，同比增加8.26%；二线城市商品房成交面积62.16万平方米，环比增加1.20%，同比降低47.47%。 平值认沽收益率表现较为突出 图21、平值合约表现图22、期权持仓量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 期权策略建议：供强需弱，操作上，螺纹期货3150-3300区间运行对待。期权操作上，可买入3150附近看涨期权。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。