热轧卷板市场周报：卷螺差倒挂，钢价低位需求有所放量

「2024.08.23」 热轧卷板市场周报 卷螺差倒挂，钢价低位需求有所放量 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五收盘，热卷10合约期价为3219（+58），杭州热卷现货价格3160（+10）。（单位：元/吨） 2.产量：供应结束3周下降趋势，小幅回升。310.27（+8.9），去年同期314.74，同比降低4%。（单位：万吨） 3.需求：现货卷螺差出现倒挂，触发需求大幅回升。318.59（+30.39），去年同期316.12，同比增加0.8%。（单位：万吨） 4.库存：供弱需强，去库。总库存442.21（-8.32）。（单位：万吨） 5.利润：截至8月22日，长流程利润盈亏边缘普遍在-100元/吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率4.76%，环比降低0.43%，年同比降54.11%。 来源：瑞达期货研究院3 行情展望 1.宏观偏弱，8月，1年期和5年期LPR报价维持不变；23号，住建部发言表示，商业银行已经按照审批程序通过了“白名单”项目5300多个，审批贷款金额近1.4万亿元，这些资金正在按照项目的工程进度陆续发放到位，有力支持了项目建设交付；远端，市场交易卖出美联储降息的预期。技术看，文华商品指数周线6连跌，往下的支撑为去年6月的低点，因此，多头从宏观的角度都需要偏谨慎。 2.供弱需强，小幅去库，主要矛盾，价格低位触发部分需求，后期需求持续性待市场进一步验证，远端，关注越南反倾销对热卷出口需求的影响。 3.技术方面，日K在10日，20日均线下方，焦炭第六轮提降，支撑关注原料走势。 4.策略建议：宏观偏弱，需求低位尚可支撑，但是市场对供应的增加存在担忧。操作上，建议震荡走势对待。 来源：瑞达期货研究院4 主力换月，持仓量下降20.7万手 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、热卷螺纹钢主力合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，热卷主力合约期货持仓量为92.5万手，环比下降20.7万手。截至2024年8月23日，杭州热卷螺纹价差为-40元/吨，环比增加90元/吨。 5 库存期货增加40289万吨 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、热卷期货-螺纹期货10合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，热卷期货仓单日报252176吨，周环比增加40289吨。 截至2024年8月23日，热卷螺纹钢期货主力合约价差为65元/吨，环比下降18元/吨。 6 现货低位止跌反弹 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、主力合约基差-杭州 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，杭州热卷现货价格为3160，周环比上涨10元/吨。截至2024年8月23日，杭州热卷基差为-59，周环比扩大48个点。 7 钢坯周环比上涨70元/吨 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月23日，钢坯现货报价3000，周环比上涨70。（单位元/吨） 截至2024年8月22日，华东铁水成本不含税为2258，周环比增加13。（单位元/吨） 8 焦炭5轮提降落地，价格环比下跌50元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，日照港焦炭平仓价为1810元/吨，周环比下跌50元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1630元/吨，周环比持平。 9 热卷产量回升 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，本周热卷实际产量310.27万吨，较上周增加8.9万吨。 截至8月22日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨，同比降低21.11万吨；钢厂盈利率1.30%，环比降低3.46%，年同比降49.78%。10 去库，现货卷螺差出现倒挂促发需求回升 图13、样本钢厂热卷厂内库存图14、热卷社会库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月22日，样本钢厂热卷厂库92.18万吨，较上周增加0.30万吨；社库350.03万吨，较上周下降8.62万吨；总库442.21万吨，较上周下降8.32万吨。 11 7月车市淡季，产销环比同比呈现下降 图15、产量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。车市进入传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有所放缓。 6月空调产量2805.3万台，同比增加5.7%。12 7月空调产量同比下降12.9% 图17、产量:家用洗衣机:当月值图18、新接船舶订单量:累计值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年7月中国空调产量2020.1万台，同比下降12.9%；1-7月累计产量17661.3万台，同比增长9.5%。7月出口空调470万台，同比增长52.8%；1-7月累计出口4312万台，同比增长24.1%。 6月，新接船舶订单量5422万载重吨，累计值同比增加43.93%。13 7月钢材出口环比下降10.5% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、基础设施建设投资(不含电力):累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署8月7日数据显示，2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。 2024年1-7月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%。其中，水利管理业投资增长28.9%，航空14 运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长17.2%。制造业投资增长9.3% 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。 15