电子行业研究框架培训20240821

核心观点

• 电子板块的核心投资逻辑在于其创新能力和带来的非线性增长，而非依赖成熟产品的逐步放量。
• 电子行业创新本质上是生产力环节的突破式增长，涉及信息采集、传输、运算、存储和显示等环节。
• 电子行业正从全球化分工转向自主可控，供应链安全成为重要考量，这一趋势难以逆转。
• 创新分为破坏式创新（如智能手机从功能机到触控机）和升级迭代创新（如电池容量提升），破坏式创新带来更大机会。

关键数据和研究结论

• AI是当前电子行业最重要的创新方向，带动服务器、光模块、传感器等相关领域发展。
• 通过跟踪头部企业研发布局（如AI、VR/AR、智能穿戴）把握创新脉络，重点关注AI、智能驾驶、智能穿戴等方向。
• 电子行业弹性测算需结合总量预测、竞争格局、产品价值量、利润率等因素，调研信息至关重要。
• 自上而下挖掘机会的案例：
  • 国产替代（如华为供应链渗透率提升）带来长期趋势性机会。
  • 5G升级初期（2019-2020）PCB、天线等环节存在短期弹性机会。
  • 传统业务升级（如LED向Mini LED）需警惕价格下行风险。
  • 面板行业弹性更多来自竞争格局优化和需求驱动，而非新技术渗透。
• 长期趋势（如AI带动手机换季需求）需区别于短期扰动（如苹果排产、业绩指引），建议认准长期趋势。

总结

电子板块投资核心在于把握创新带来的非线性增长，需关注AI、VR/AR等前沿领域，并通过调研获取关键信息以测算弹性。行业正从全球化转向自主可控，长期趋势明确，短期扰动可忽略，建议坚定看好。