港股公司信息更新报告：2024H1业绩大增，曲库和社区生态再发力

公司业绩与盈利能力分析

2024年上半年业绩表现

• 营业总收入：40.70亿元，同比增长4.1%
• 归母净利润：8.10亿元，同比增长175.7%
• 经调整净利润：8.81亿元，同比增长165.4%
• 毛利率：35%，同比增长10.3个百分点，主要得益于在线音乐业务经营杠杆的提升和版权费用的一次性调整。

未来业绩预测

• 2024年归母净利润：12.28亿元
• 2025年归母净利润：14.94亿元
• 2026年归母净利润：16.82亿元

用户体验与用户粘性提升

云音乐应用升级

• 个性化推荐：优化内容分发策略，提升每日推荐和私人DJ等功能，增强个性化体验。
• 音乐社区：加强社区属性，提升乐评功能价值，丰富UGC内容格式，强化算法及运营活动，提高用户活跃度和粘性。
• 多端互通：用户可在移动端、电脑、电视及车载场景之间轻松切换，提高多终端及场景下的用户活跃度及参与度。

内容库扩充与多元化

曲库扩展

• 音乐厂牌：与JYP娱乐、KaKao娱乐、KC DIGITAL及果然娱乐等展开新合作。
• 音乐类型：说唱、摇滚乐及日本ACG等音乐品类受欢迎，新增法老及杨和苏等有影响力的说唱歌手、知名摇滚乐队盘尼西林的音乐内容以及Vap Japan及B-zone的经典动画影视原声。
• 独立音乐人：截至2024年6月，平台注册独立音乐人超过73.2万名，上传曲目约360万。

长音频内容

• 用户行为：2024H1平台每名用户的长音频平均收听时间同比增长49.4%。
• 潜在增长：多元化音频内容有望进一步带动用户消费，促进长期成长。

风险提示

• 用户规模增长及付费率提升不及预期
• 行业竞争加剧

总体来看，公司在2024年上半年实现了显著的业绩增长，并通过多项措施增强了用户体验和用户粘性，同时不断扩充内容库，推动长期发展。