公司信息更新报告：收入持续高增，向商业航天全产业链战略跃迁

“数字地球”领先厂商，维持“买入”评级 我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为4.78、6.63、9.10亿元，EPS为0.88、1.22、1.67元/股，当前股价对应2024-2026年PE为30.7、22.1、16.1倍，考虑公司在“数字地球”优势突出，维持“买入”评级。 收入保持高速增长，“赛马”机制成效显著 （1）2024年上半年公司实现营业收入11.05亿元，同比增长52.97%；实现归母净利润6359.16万元，同比增长80.05%；实现扣非归母净利润469.19万元，同比下滑57.51%。其中，Q2单季度实现营业收入6.86亿元，同比增长50.93%； 实现归母净利润6165.17万元，同比增长104.13%；实现扣非归母净利润1746.03万元，同比下滑4.72%。（2）分行业看，特种领域收入为3.07亿元，同比增长50.16%；智慧政府业务收入为4.29亿元，同比增长79.98%；气象生态业务收入为1.81亿元，同比增长18.57%；航天测运控收入为8135.97万元，同比增长32.33%；企业能源业务收入为6832.74万元，同比增长38.78%。（3）上半年公司销售毛利率为48.01%，同比下降3.66个百分点；销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为9.61%、11.32%、15.98%，同比下降0.85、1.11、1.97个百分点。（4）二季度末公司合同负债为8768.57万元，较年初增长34.26%，主要系合同预收款增加所致；预付款项为1.90亿元，主要系在手订单采购付款增加所致，说明公司在手订单充裕。 自足自身优势，布局商业航天全产业链 2024年5月公司完成了首期“4+2”商业航天全产业链布局的总体设计，包括打造建设电磁、气象、遥感和新型算力四个卫星星座，以及1个全球测运控网络与运营服务中心和1朵空天信息“星图云”，构建中科星图商业航天全产业链发展支撑能力。 风险提示：政府财政支出紧张；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要