公司信息更新报告：收入实现高增，高端化+平台化战略稳步推进

公司全年收入90.65亿元，同比增长44.73%，主要得益于刻蚀设备收入增长54.72%，达到72.77亿元。归母净利润16.16亿元，同比下降9.53%；毛利率41.1%，下降2.7个百分点。单季度来看，2024Q4收入35.58亿元，环比增长72.76%；归母净利润7.03亿元，环比增长77.32%；毛利率39.26%，环比下降4.47个百分点。合同负债截至2024Q4末为25.86亿元，同比增长235.2%。随着高价值量设备及新设备类型逐步验证，以及研发投入持续增长，上调2025/2026年收入预测至122/160亿元，归母净利润预测至22/32亿元。预计2025-2027年收入及归母净利润分别为122/160/200亿元、22/32/45亿元，对应PE分别为54/38/27倍，维持“买入”评级。

新品研发进展顺利，高端化与平台化布局稳步推进：

1. 刻蚀设备：逻辑芯片已量产至5nm及更先进节点；存储芯片ICP刻蚀机及CCP刻蚀设备已顺利验证并量产。
2. MOCVD设备：PRISMO HiT3、PRISMO PD5及PRISMO UniMax已通过客户验证并获得重复订单，PRISMO UniMax开始规模化生产。
3. 薄膜沉积设备：六种设备已高效研发交付，LPCVD设备出货量超150台，其他关键设备研发顺利，有望进入客户验证阶段。

风险提示：下游晶圆厂扩产不及预期，新品研发及导入进度不及预期。