北交所信息更新诸海滨（分析师）赵昊（分析师）：产品向智能化穿戴装备方向发展，2024H1电动送风过滤式呼吸器+18%

公司2024年上半年及第一季度财务表现

• 2024年第一季度：

  • 营收：1.12亿元（同比减少4.26%）
  • 扣非净利润：0.28亿元

• 2024年上半年：

  • 营收：1.12亿元（同比减少4.26%）
  • 归母净利润：2875.69万元（同比增长3.85%）
  • 扣非归母净利润：2775.72万元（同比增长3.10%）

• 2024年第二季度：

  • 营收：6152.18万元（环比增长21.56%）
  • 归母净利润：1712.87万元（环比增长47.30%）
  • 扣非归母净利润：1675.95万元（环比增长52.39%）
  • 毛利率：43.56%
  • 净利率：27.84%

市场分析与未来展望

• 市场影响：2024年上半年受海外市场影响，公司小幅下调2024年盈利预测。
• 2024-2026年盈利预测：
  • 归母净利润：0.6亿元（原预测1.04亿元）、0.74亿元、0.86亿元
  • EPS：1.00元/股、1.20元/股、1.40元/股
  • 当前股价的PE：10.5倍、8.7倍、7.5倍

业务布局与市场机遇

• 国内市场：法律法规+职业教育推动市场需求增加，公司正通过布局职业教培活动拓展国内市场。
• 产能扩张：现有基地产能利用率达123%，募投项目进展顺利，预计年产120万只电焊防护面罩及8万套电动送风过滤式呼吸器，有望缓解产能紧张。

产品创新与竞争优势

• 自动变光电焊防护面罩：已迭代至高端产品LENSCAPE，保持技术优势。
• 新一代轻型呼吸器：适用于多种工作环境，提供全面防护解决方案。

风险提示

• 客户拓展风险
• 原材料价格波动风险
• 外汇汇率波动风险

通过上述分析可以看出，公司在国内外市场均有良好表现，并通过持续的产品创新和技术升级保持竞争优势。